三季度，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)為94.4，比二季度微降0.2點(diǎn)，呈溫和回落走勢(shì)；中經(jīng)工業(yè)預(yù)警指數(shù)為66.7，逼近“淺藍(lán)燈區(qū)”的下臨界線。

由于“三期”疊加對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的不利影響仍在延續(xù)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力不斷增大，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也存在諸多不確定性，近期工業(yè)生產(chǎn)、銷(xiāo)售和盈利仍面臨較大下行壓力

中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)94.4

景氣指數(shù)回落

三季度，中經(jīng)工業(yè)①景氣指數(shù)為94.4（2003年增長(zhǎng)水平=100②），比二季度微降0.2點(diǎn)，呈波動(dòng)回落態(tài)勢(shì)。工業(yè)景氣的回落主要與相關(guān)行業(yè)需求增長(zhǎng)放緩有關(guān)。

在構(gòu)成中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)的6個(gè)指標(biāo)（僅剔除季節(jié)因素，保留隨機(jī)因素③）中，與二季度相比，除出口增速略有回升外，銷(xiāo)售、利潤(rùn)、稅金、投資和用工增速均有不同程度回落。

進(jìn)一步剔除隨機(jī)因素后，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)也呈回落走勢(shì)（見(jiàn)景氣指數(shù)走勢(shì)圖中的藍(lán)色曲線），比未剔除隨機(jī)因素的指數(shù)值低1.7點(diǎn)，兩者之差在上季度比一季度擴(kuò)大0.3點(diǎn)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)擴(kuò)大0.2點(diǎn)，表明相關(guān)穩(wěn)增長(zhǎng)政策對(duì)于延緩工業(yè)景氣回落發(fā)揮了積極作用。

預(yù)警指數(shù)繼續(xù)下行

三季度，中經(jīng)工業(yè)預(yù)警指數(shù)為66.7，比二季度下降6.6點(diǎn)，打破了年初以來(lái)預(yù)警指數(shù)相對(duì)平穩(wěn)的走勢(shì)，在顯示偏冷的“淺藍(lán)燈區(qū)”繼續(xù)下行，并逼近“淺藍(lán)燈區(qū)”的下臨界線，表明工業(yè)經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大。與二季度相比，工業(yè)增加值和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入均由“淺藍(lán)燈”降為“藍(lán)燈”，其余燈號(hào)保持不變。這表明，工業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)增長(zhǎng)放緩是工業(yè)預(yù)警指數(shù)回落的主因，工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)換擋更趨明顯。

工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)放緩

三季度各月，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)速度分別為9.0%、6.9%和8.0%，未能延續(xù)年初以來(lái)穩(wěn)中有升的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增速在8月出現(xiàn)較大回落，9月份增速雖有回升，但仍低于上半年平均水平。工業(yè)生產(chǎn)增速放緩與需求增長(zhǎng)放緩、庫(kù)存增加有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，投資、消費(fèi)增速呈不同程度的回落，工業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存增速不斷提升。此外，同比基數(shù)的抬升對(duì)8月份工業(yè)增長(zhǎng)回落也有一定影響，從工業(yè)生產(chǎn)三年平均增長(zhǎng)速度來(lái)看，8月、9月分別比7月低0.6和0.2個(gè)百分點(diǎn)，明顯低于當(dāng)前分別低2.1和1.0個(gè)百分點(diǎn)的回落幅度。從工業(yè)內(nèi)部各行業(yè)看，與基建、環(huán)保相關(guān)的鐵路、廢棄資源綜合利用等行業(yè)仍呈兩位數(shù)增長(zhǎng)；與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整相關(guān)的通用、電子等裝備制造業(yè)仍保持較快增長(zhǎng)；與消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)相關(guān)的智能家電、通訊器材等行業(yè)呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。而受房地產(chǎn)等行業(yè)投資增長(zhǎng)放緩、產(chǎn)能過(guò)剩、節(jié)能減排等多種因素制約，煤炭、鋼鐵、電力及其相關(guān)行業(yè)工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)速度繼續(xù)放緩。

價(jià)格繼續(xù)小幅下跌、銷(xiāo)售增長(zhǎng)有所放緩、出口增速略有回升

工業(yè)品價(jià)格環(huán)比、同比均延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。從環(huán)比來(lái)看，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格7月環(huán)比持平，8月和9月分別下跌0.1%和0.4%；而出廠價(jià)格三季度各月環(huán)比分別下跌0.1%、0.2%和0.4%；從同比來(lái)看，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格和出廠價(jià)格分別下跌1.1%、1.4%、1.9%和0.9%、1.2%、1.8%，同比跌幅在7月略有收窄后繼續(xù)擴(kuò)大。

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整④，三季度工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)7.4%，比二季度下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，也比一季度低0.6個(gè)百分點(diǎn)。剔除價(jià)格因素，三季度工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)8.6%，比未剔除價(jià)格因素的增速高1.2個(gè)百分點(diǎn)，這在一定程度上表明，企業(yè)實(shí)際銷(xiāo)量的增長(zhǎng)還是比較平穩(wěn)的，價(jià)格對(duì)收入增幅下降影響顯著。

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，三季度工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)7.2%，比二季度回升0.9個(gè)百分點(diǎn)。出口增速的提升，一方面與同比基數(shù)相對(duì)較低有關(guān)；另一方面，與出口訂單溫和增長(zhǎng)有關(guān)。6至9月，PMI新出口訂單指數(shù)回升至榮枯分界線以上，分別為50.3%、50.8%、50%和50.2%。出口訂單增長(zhǎng)主要得益于美、歐等國(guó)家對(duì)我國(guó)出口需求的增長(zhǎng)。

庫(kù)存增長(zhǎng)持續(xù)加快

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，截至三季度末，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金同比增速為15.6%，比二季度上升3.1個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品資金增速連續(xù)三個(gè)季度高于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速，分別高出2.2、4.3和8.2個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存的持續(xù)較快增長(zhǎng)勢(shì)必造成下一階段的去庫(kù)存壓力，對(duì)工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)形成制約。

稅金增速有所回落

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，三季度工業(yè)企業(yè)稅金總額同比增長(zhǎng)6.6%，比二季度回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。稅金總額占銷(xiāo)售收入的比重為4.0%，與去年同期基本持平（微降0.1點(diǎn)）。

利潤(rùn)增長(zhǎng)有所放緩

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，三季度工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)6.8%，比二季度回落3.2個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩一方面與同比基數(shù)抬升有關(guān)，另一方面也受銷(xiāo)售放緩和價(jià)格下跌影響。工業(yè)企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率為5.5%，與去年同期持平，表明工業(yè)企業(yè)的盈利能力保持在正常穩(wěn)定水平。

應(yīng)收賬款增長(zhǎng)持續(xù)小幅放緩

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，截至三季度末，工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款凈額同比增速為11.3%，比二季度回落1.3個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)三個(gè)季度微降0.1個(gè)百分點(diǎn)之后出現(xiàn)較大幅度的下降。應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)為33天，與去年同期基本持平（增加1天）。應(yīng)收賬款增速的大幅回落主要與銷(xiāo)售增長(zhǎng)的放緩有關(guān)。

投資增長(zhǎng)繼續(xù)下滑

三季度，工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資總額同比增長(zhǎng)11.2%，比二季度下降2.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)季度呈下降態(tài)勢(shì)。其中，與居民消費(fèi)相關(guān)的食品、家具等制造業(yè)投資保持20%以上的增速；與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)相關(guān)的通用設(shè)備、鐵路、環(huán)保等制造業(yè)投資保持較快增長(zhǎng)；而受產(chǎn)能過(guò)剩、節(jié)能減排影響，煤炭、鋼鐵等行業(yè)投資仍延續(xù)同比下降的趨勢(shì)。

用工繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)

截至三季度末，經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)從業(yè)人數(shù)同比增長(zhǎng)1.7%，與二季度基本持平。

注解：

①中經(jīng)工業(yè)監(jiān)測(cè)的統(tǒng)計(jì)口徑為國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)中的全部工業(yè)。

②中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)基年為2003年。

③季節(jié)因素是指四季更迭對(duì)數(shù)據(jù)的影響。隨機(jī)因素指新政策實(shí)施、自然災(zāi)害等因素對(duì)數(shù)據(jù)的影響。

④初步季節(jié)調(diào)整指僅剔除節(jié)假日因素，未剔除隨機(jī)性不規(guī)則要素的影響。

★預(yù)警燈號(hào)圖是采用交通信號(hào)燈方式對(duì)描述行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的重要指標(biāo)所處的狀態(tài)進(jìn)行劃分：紅燈表示過(guò)快（過(guò)熱），黃燈表示偏快（偏熱），綠燈表示正常穩(wěn)定，淺藍(lán)燈表示偏慢（偏冷），藍(lán)燈表示過(guò)慢（過(guò)冷）；對(duì)單個(gè)指標(biāo)燈號(hào)賦予分值，將其匯總而成的綜合預(yù)警指數(shù)同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。