PPP正迎來(lái)新一輪的發(fā)展高潮。“目前，PPP市場(chǎng)格局已初步形成。”財(cái)政部PPP中心主任焦小平日前在“中國(guó)PPP良好實(shí)踐”國(guó)際研討會(huì)上這樣表示。
去年以來(lái)，PPP項(xiàng)目落地增長(zhǎng)迅猛。據(jù)財(cái)政部副部長(zhǎng)、PPP工作領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)史耀斌介紹，于2016年落地的PPP項(xiàng)目數(shù)量和規(guī)模較2015年增長(zhǎng)4倍多，今年一季度PPP仍然保持項(xiàng)目落地加快的良好態(tài)勢(shì)，落地項(xiàng)目?jī)粼鲩L(zhǎng)28%。
經(jīng)過(guò)3年多的努力，我國(guó)PPP改革成效顯著，而在這一進(jìn)程中，商業(yè)銀行作為資金融通的重要媒介發(fā)揮著舉足輕重的作用。當(dāng)PPP成為商業(yè)銀行貸款的一個(gè)重要去向之時(shí)，商業(yè)銀行會(huì)面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？PPP政策法規(guī)的完善是否指日可待？PPP能否在“一帶一路”建設(shè)中大顯身手？可以肯定的是，隨著項(xiàng)目落地加速，PPP相關(guān)政策法規(guī)的出臺(tái)變得日益迫切。
PPP信息披露被強(qiáng)調(diào)
據(jù)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，截至4月末，浦發(fā)銀行跟蹤推進(jìn)的PPP項(xiàng)目超過(guò)200個(gè)，項(xiàng)目總投資金額超過(guò)5000億元。
專家表示，PPP項(xiàng)目往往投資金額較大、投資回收期長(zhǎng)，強(qiáng)調(diào)在短時(shí)間內(nèi)聚集大量社會(huì)資本。商業(yè)銀行可以充分發(fā)揮資源配置樞紐作用，引導(dǎo)信貸投向，有效撬動(dòng)社會(huì)資金進(jìn)入PPP領(lǐng)域。“這也是國(guó)務(wù)院43號(hào)文對(duì)政府融資平臺(tái)業(yè)務(wù)進(jìn)行限制后，商業(yè)銀行適應(yīng)形勢(shì)變化、主動(dòng)求變、推動(dòng)自身轉(zhuǎn)型變革的必然要求。”亞洲開(kāi)發(fā)銀行PPP高級(jí)官員肖光睿表示。
作為推動(dòng)PPP項(xiàng)目加速落地的重要方式之一，PPP資產(chǎn)證券化已駛?cè)肟燔嚨馈＠^3月10日首批4單PPP資產(chǎn)證券化項(xiàng)目落地之后，第二批8個(gè)資產(chǎn)證券化PPP項(xiàng)目推薦清單也已于近日出爐，由國(guó)家發(fā)改委向證監(jiān)會(huì)推薦。
多數(shù)專家對(duì)此分析認(rèn)為，加強(qiáng)PPP信息披露已是當(dāng)務(wù)之急。“若能夠在PPP信息披露方面進(jìn)一步完善機(jī)制，未來(lái)銀行間市場(chǎng)將為推動(dòng)PPP項(xiàng)目落地發(fā)揮更重要的作用。”銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新部主任徐光表示，“今年下半年會(huì)有更多項(xiàng)目落地，要把信息披露的工作做深做實(shí)，同時(shí)利用好更多的銀行間市場(chǎng)資源，推動(dòng)項(xiàng)目的實(shí)施落地。”
至于銀行如何參與PPP項(xiàng)目的資產(chǎn)證券化，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授吳偉軍表示，一是可以通過(guò)信托等通道，用表外資金購(gòu)買PPP資產(chǎn)證券化產(chǎn)品；二是銀行的非銀業(yè)務(wù)部門可以參與PPP資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和承銷。
“2017年是整個(gè)PPP和金融市場(chǎng)創(chuàng)新元年。”資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)線聯(lián)席主管劉煒敏表示，今年一季度完成的首批PPP證券化嘗試，主要是構(gòu)建以投資人需求為導(dǎo)向的PPP信息披露體系。對(duì)于PPP信息披露機(jī)制的完善，一是希望建立多層次信息披露體系；二是強(qiáng)制披露和自愿披露有效結(jié)合，區(qū)分信息的投資決策功能和信息發(fā)布功能；三是對(duì)于預(yù)測(cè)性信息應(yīng)審慎披露，尤其是對(duì)于關(guān)鍵性投資預(yù)測(cè)信息建議引入第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)，進(jìn)行合理監(jiān)管。
政策法規(guī)漸趨完善
據(jù)了解，在推進(jìn)國(guó)內(nèi)PPP項(xiàng)目發(fā)展的官方文件中，最常被提及的一項(xiàng)重要工作就是盡快建立健全相關(guān)法律制度。近3年來(lái)，我國(guó)PPP相關(guān)政策不斷完善。財(cái)政部積極參與PPP條例起草修訂，目前條例初稿已完成，準(zhǔn)備公開(kāi)征求意見(jiàn)。據(jù)悉，下一步，財(cái)政部將繼續(xù)配合國(guó)務(wù)院法制辦加快推動(dòng)條例出臺(tái)，與此同時(shí)，財(cái)政部、央行、證監(jiān)會(huì)將于近期聯(lián)合發(fā)文，進(jìn)一步明確PPP資產(chǎn)證券化的條件、標(biāo)準(zhǔn)、程序，突出市場(chǎng)化導(dǎo)向。
事實(shí)上，盡管近幾年P(guān)PP在我國(guó)經(jīng)歷了快速的發(fā)展，但總體來(lái)講還沒(méi)有形成有效的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、融資各方面的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，PPP項(xiàng)目持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，面臨的外部環(huán)境容易發(fā)生變化，收益具有一定的不確定性，亟須一套完善的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤驮僬勁袡C(jī)制，以便參與各方合理分配風(fēng)險(xiǎn)。
值得一提的是，今年5月初，財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委、司法部、央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》，嚴(yán)禁地方政府利用PPP變相舉債。該通知要求，地方政府“不得以任何方式承諾回購(gòu)社會(huì)資本方的投資本金，不得以任何方式承擔(dān)社會(huì)資本方的投資本金損失，不得以任何方式向社會(huì)資本方承諾最低收益”。
“在地方融資平臺(tái)下，債務(wù)多擁有隱性政府擔(dān)保，而在PPP模式下，融資主體從地方融資平臺(tái)和大型國(guó)企變?yōu)轫?xiàng)目公司，還款來(lái)源從財(cái)稅收入、土地收入變?yōu)榻?jīng)營(yíng)收入，政府不參與融資，不提供兜底，不為PPP承諾隱性擔(dān)保，而公益性資產(chǎn)不能用于抵押，對(duì)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制手段提出了新挑戰(zhàn)。”中信建投證券研究發(fā)展部楊榮表示，PPP項(xiàng)目融資周期較一般工商企業(yè)貸款更長(zhǎng)，對(duì)于主要以中短期存款為負(fù)債來(lái)源的商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，存在著期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于如何防控風(fēng)險(xiǎn)，浦發(fā)銀行北京分行投資銀行部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，商業(yè)銀行參與PPP項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)是可控的。就浦發(fā)銀行而言，對(duì)于PPP項(xiàng)目的風(fēng)控主要從三個(gè)方面入手：一是完善制度、機(jī)制，加強(qiáng)項(xiàng)目準(zhǔn)入和立項(xiàng)審核管理，對(duì)業(yè)務(wù)開(kāi)展提供制度上的保證；二是對(duì)項(xiàng)目準(zhǔn)入類型、地方政府層級(jí)進(jìn)行限定，主動(dòng)介入政府層級(jí)比較高的，特別是對(duì)納入到國(guó)家示范項(xiàng)目的PPP項(xiàng)目提供優(yōu)先支持；三是加強(qiáng)與具有施工能力、建設(shè)能力的社會(huì)資本方合作，降低項(xiàng)目建設(shè)竣工的風(fēng)險(xiǎn)。
金融創(chuàng)新助推PPP發(fā)展
世界銀行常務(wù)副行長(zhǎng)楊少林此前表示，“一帶一路”倡議將中國(guó)與60多個(gè)沿線國(guó)家聯(lián)系起來(lái)，這一寶貴的機(jī)會(huì)，為PPP地區(qū)合作和互聯(lián)互通提供了重大發(fā)展機(jī)遇。
“‘一帶一路’建設(shè)必然需要與各國(guó)合作，采用PPP模式實(shí)現(xiàn)共同建設(shè)也是一種必然趨勢(shì)，這將為我們的企業(yè)‘走出去’提供條件。”中國(guó)財(cái)政學(xué)會(huì)PPP專業(yè)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)孫潔表示。
據(jù)了解，從各國(guó)PPP項(xiàng)目發(fā)展實(shí)踐看，持續(xù)的融資能力是PPP項(xiàng)目成功的關(guān)鍵，商業(yè)銀行的傳統(tǒng)信貸模式難以完全滿足需求。專家表示，這就需要商業(yè)銀行結(jié)合PPP項(xiàng)目特點(diǎn)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，提供涵蓋PPP項(xiàng)目全生命周期的全方位綜合金融服務(wù)。
事實(shí)上，早在2015年1月，浦發(fā)銀行就設(shè)計(jì)了全方位產(chǎn)品組合、市場(chǎng)推廣和客戶服務(wù)模式，在同業(yè)中率先推出《PPP綜合金融服務(wù)方案》。在支持PPP模式的過(guò)程中，浦發(fā)銀行積極發(fā)揮自身的特色優(yōu)勢(shì)，包括為PPP項(xiàng)目設(shè)計(jì)和提供綜合化金融服務(wù)方案、實(shí)現(xiàn)PPP全流程專業(yè)服務(wù)、設(shè)計(jì)靈活的總分行聯(lián)動(dòng)機(jī)制等。
截至目前，浦發(fā)銀行跟蹤推進(jìn)的PPP項(xiàng)目超過(guò)200個(gè)，項(xiàng)目總投資金額超過(guò)5000億元。項(xiàng)目分布領(lǐng)域符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，特別重點(diǎn)支持能源、交通運(yùn)輸、水利、環(huán)境保護(hù)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、科技、保障性安居工程、醫(yī)療、衛(wèi)生、養(yǎng)老、教育、文化等基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域。
值得一提的是，浦發(fā)銀行北京分行目前已初步形成《PPP重點(diǎn)客群及產(chǎn)品視圖》，正在積極推進(jìn)與優(yōu)質(zhì)施工運(yùn)營(yíng)類央企及北京市屬國(guó)企PPP基金和項(xiàng)目方面的業(yè)務(wù)合作。截至2017年一季度末，該行北京分行正在推進(jìn)的PPP項(xiàng)目共7個(gè)，項(xiàng)目總投資規(guī)模達(dá)390.3億元。
