2月1日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布了中國制造業和非制造業采購經理指數。2015年1月，中國制造業采購經理指數（PMI）為49.8%，比上月下降0.3%，不僅是自2014年7月份以來連續第6個月下滑，也是年內制造業PMI首次跌過50的榮枯臨界點，創下了2012年9月以來的最低點。

與此同時，中國非制造業商務活動指數為53.7%，比上月回落0.4個百分點，是自2014年2月以來的最低點。

制造業整體疲軟

從各分項指標看，我國制造業生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高于臨界點，從業人員指數和原材料庫存指數低于臨界點，但生產指數、新訂單指數、從業人員指數均出現回落。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀認為，1月份我國制造業PMI繼續回落，有幾個方面的原因：

一是受元旦、春節及季節性因素影響，制造業企業生產經營活動有所減緩；二是大宗商品價格持續下跌，相關行業企業的生產受到較大影響；三是國內外市場需求總體繼續偏弱，訂單增速連續回落。

分企業規模看，大型企業PMI為50.3%，比上月回落1.1個百分點，但仍保持擴張態勢；中、小型企業PMI分別為49.9%和46.4%，比上月回升1.2和0.9個百分點，收縮幅度均有不同程度收窄。

更加關注中小企業表現的匯豐數據顯示，1月我國制造業PMI初值為49.8，為連續第二個月低于50的榮枯線，與官方數據基本一致。

匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，中國1月匯豐制造業PMI初值數據表明就業市場依然疲弱，物價也有進一步的下跌，證明內需依然不振，拖累國內制造業，未來數月仍需要更多的貨幣與財政寬松措施來提振經濟。

貨幣政策仍需寬松

在官方數據發布之前，業內人士對1月份制造業PMI的預期多在臨界點以上，并認為1月份中國制造業有望在2014年12月的基礎上表現更佳。

最終公布的數據無疑讓不少分析人士頗感意外，但在數據公布前，路透社就援引英國資本經濟公司一位經濟學家的看法稱：“盡管中國工業生產出現了輕微的上升勢頭，但其他部門看起來仍然很弱，總體趨勢依然是下行。”

路透社指出，因為最近幾周內各國央行相繼采取寬松貨幣政策來刺激經濟增長，應對通縮壓力，部分投資者認為，中國可能會進一步放寬貨幣政策。

這種猜測的根據在于，中國在2014年11月21日進行了兩年多來的首次降息操作。分析人士認為，中國央行可能會在2015年再次作出降息或降準決策，以增加經濟活力。

中國人民大學重陽金融研究院世界經濟項目主管高連奎在接受國際商報記者采訪時表示，1月份我國制造業PMI指數降至如此幅度，是整體經濟下滑趨勢與季節性因素重疊的體現。

高連奎指出，在我國貨幣問題未能得到根本性解決之前，經濟發展下行的大趨勢難以出現實質性好轉。“與之前緊縮政策的實際規模相比，目前央行采取的各種政策都是小打小鬧，只有降低存款準備金率才是最有效的武器。”