十八屆三中全會(huì)后，“混合所有制經(jīng)濟(jì)”受到了國內(nèi)外的廣泛關(guān)注。推進(jìn)“混合所有制經(jīng)濟(jì)”的重點(diǎn)是國有資本與民營資本相融合，值得所有國企當(dāng)然也包括能源央企重視。現(xiàn)在看，推行混合所有制至少面臨如下挑戰(zhàn)：

一是如何調(diào)動(dòng)國有資本與民營資本的積極性。對發(fā)展混合所有制，一些處于優(yōu)勢地位的國有企業(yè)經(jīng)營者存有“肥水不流外人田”的想法，一些有實(shí)力的民營企業(yè)經(jīng)營者則合法權(quán)益得不到保障，存有不讓控股不愿混合的思想，因此，發(fā)展混合所有制首先需要為國有資本、民營資本產(chǎn)生融合意愿創(chuàng)造條件。

二是如何把握相關(guān)行業(yè)、企業(yè)國有資本退出和非國有資本進(jìn)入的尺度。要對不同行業(yè)做不同區(qū)分，制定不同標(biāo)準(zhǔn)和門檻，既不能把“在市場公平競爭中優(yōu)勝劣汰”誤讀為“退出一切競爭性領(lǐng)域”，又要防止利益相關(guān)方針對“進(jìn)退”問題爭論不休，達(dá)不到促進(jìn)不同所有制經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢互補(bǔ)、融合發(fā)展的既定目的。

三是現(xiàn)行人事和分配制度如何適應(yīng)發(fā)展混合所有制的要求。在這些年的公司制和股份制改革中，現(xiàn)行國有企業(yè)人事制度和分配方式已經(jīng)顯示出其不相適應(yīng)的地方。進(jìn)一步發(fā)展混合所有制，有關(guān)體制機(jī)制與企業(yè)資本組織形式不相適應(yīng)的矛盾勢必會(huì)加劇，也會(huì)倒逼人才選聘、薪酬福利方面發(fā)生改變。例如，高管人員要更多地由市場來選擇和確定，相應(yīng)地，薪酬水平也要按照市場方式予以規(guī)定。

四是集團(tuán)層面和困難企業(yè)如何進(jìn)行混合所有制改革。大多國有企業(yè)特別是央企資產(chǎn)規(guī)模巨大，一些能源企業(yè)更是達(dá)到了萬億量級的規(guī)模，民營資本如要在集團(tuán)層面與其混合，其單個(gè)企業(yè)的持股比例將十分有限，恐怕達(dá)不到混合所有制的目的。而對那些市場競爭力不強(qiáng)、資產(chǎn)創(chuàng)利能力較弱的能源企業(yè)，無利可圖或利潤微薄，以逐利為目的的民營資本參與積極性不會(huì)太高，如何吸引民營資本又是個(gè)問題。

五是資本市場如何支持混合所有制的發(fā)展。大量國有企業(yè)成為上市公司后，由于控股公司持股比例過高，仍然常常引發(fā)社會(huì)批評。因此，混合所有制改革還涉及已有的國有控股的混合所有制企業(yè)如何減持國有股的問題。現(xiàn)在，受制于資本市場的承受能力和交易規(guī)定，一些大型國有控股上市公司大股東雖有意減持股份，但幅度始終有限，必須分步驟解決這一問題。

六是國有資產(chǎn)監(jiān)管體制如何進(jìn)行調(diào)整。至少有兩個(gè)問題需要研究，一是國資部門如何從管理國有資產(chǎn)更多轉(zhuǎn)向管理國有資本，進(jìn)行國有資本授權(quán)經(jīng)營體制改革；二是外部監(jiān)事會(huì)制度如何適應(yīng)混合所有制的發(fā)展趨勢，保持外部監(jiān)事會(huì)制度優(yōu)勢、依法合規(guī)進(jìn)行監(jiān)管的同時(shí)，既維護(hù)國有資本合法權(quán)益，又對各種所有制的資本平等對待。