國家概況
一、整體概況
南非共和國(以下簡稱“南非”)位于非洲大陸最南端，國土總面積121.9萬km2，世界排名第25位。南非全國分為9個省，3個行政首都，分別為比勒陀利亞、立法首都開普敦和司法首都布隆方丹，官方語言為英語。
由于人種多樣性，南非素有“彩虹之國”的美稱。據南非統計局最新人口統計，全國總人口為5652萬。人種有黑人(81%)、白人(9%)、有色人和亞裔人。15歲以下和60歲以上人口分別占29.6%和8.1%，居民多信奉基督教。
南非實行多黨民主制，主要政黨有非國大、民主聯盟等。1994年種族隔離結束后，曼德拉成為該國首位黑人總統，被尊稱為“南非國父”。目前南非總統拉馬福薩來自非國大，任期為2019-2024年。
二、能源資源稟賦
南非富煤、多風光，水資源貧乏，油氣主要依賴進口。南非是世界煤炭大國，產量在世界占第8位，出口量占第3位，煤炭資源量居非洲各國首位，煤田
多位于南非東北部區域。南非100m高處平均風速約7m/s，東南沿海地區風力資源尤其豐富。內陸光照資源豐富，水平面總輻射量約2157kW·h/m2/年，相當于國內一類地區水平。
三、投資環境概況
1.政治穩中向暖
南非是G20、金磚國家、東南非共同體等70多個組織成員國。2022年初，習近平主席在同南非總統拉馬福薩通電話時指出，中南兩國有著“同志加兄弟”的特殊友好關系。雙方將加緊落實中非合作論壇“九項工程”和《中南十年合作戰略規劃》，中方也將鼓勵中國企業赴南非開展投資合作，助力南非實現“新投資倡議”發展目標。
2.貿易持續強勁
截至2021年10月，南非政府外匯儲備436.3億美元。南非是非洲貿易大國，貿易額居非洲之首，占非洲貿易總額的20%以上。中國連續12年成為南非最大貿易伙伴，南非連續11年成為中國在非最大貿易伙伴。
3.新冠疫情過后，信用評級有望上調
截至2021年10月，中國出口信用保險公司對南非主權信用評級為中等，國家風險水平評級為中等偏低。惠譽對南非主權信用評級為BB，展望負面;穆迪為Ba2，展望為負面;標普為BB-，展望為穩定。
長期來看，南非投資環境整體向好，借助金磚國家、新開發銀行、中非合作論壇和中非發展基金等平臺，中南合作漸入佳境。
總體電力市場分析
一、政府管理機構
南非電力行業主管部門主要包括國家能源部和國家能源監管局。能源部負責制定行業規章制度和規劃，監督電力項目的實施執行，組織新能源項目的招標和管理，對獨立發電企業進行管理。國家能源監管局負責發電商、配電商許可證頒發，以及電價管理。
二、南非國家電力公司Eskom
南非電力生產與供應結構是以垂直一體化的南非國家電力公司為主體、地方及企業自備電力為補充構成。Eskom是集發電、供電、配電為一體的國有壟斷企業，是世界第7大電力公司，運營30家電廠，供應南非95%以及全非40%的電力，在南非能源領域具有不可取代的壟斷地位。由于南非政府近年來疏忽電力設施維護和發展，爆發了大規模電力危機，且一時難以完全恢復，雖然政府緊急出臺了擴容計劃，但受金融危機和新冠疫情等因素影響，本國電力公司資金較為短缺，外國公司在投資方面較為謹慎，但同時也是進入的窗口期。
三、全國發電裝機與發電量
根據Eskom的2021年年報數據顯示，截至2021年3月31日，南非全國發電總裝機合計52550MW，其中Eskom裝機合計為46470MW，占比88%;獨立發電商(IPP)裝機合計為6080MW，占比12%，其中大部分是可再生能源。總裝機占比細分如下，煤電依然占比最高，占比73.78%;水電裝機占比6.36%;核電裝機占比3.54%;風光合計裝機占比8.85%;天然氣與柴油裝機占比6.50%。
從發電量來看，全國2021年電力供應共計2 194.23億 kW·h(2020年， 2290.92kW·h)，其中Eskom發電量占比92%，IPP發電量占比6%，從鄰國進口電量4%。2021年發電量中，Eskom煤電發電占比依然最大，占總發電量的91%(2020年占比90%)，核電發電量占比5%(2020年占比6%)，由此看出南非整個國家的電力來源絕大部分依然依賴煤炭，這在短期內很難絕對扭轉。
四、可再生能源發展歷程
1.可再生能源獨立發電商(REIPPPP)公開招標情況
截至2021年12月，南非能源部從2011年開始，共組織開展了5期可再生能源項目國際公開招標工作，中標總容量為8721MW。根據南非相關政策法規規定，在南非前4期可再生能源國際公開招標中，外資企業持股占比不得超過60%。為了更多保護黑人和當地利益，第5期可再生能源國際公開招標中，下調外資企業最高持股比例為51%。
由于可再生能源項目的競爭日趨激烈，中標電價出現明顯下降，對參與主體本地化的要求更高，收益空間受到大幅壓縮。2015年下半年，由于電力供需緊張的形勢得到緩解，并且可再生能源電價較高，REI PPPP第3期第2輪和第4期項目PPA未能及時簽訂，后續項目招標也被迫暫停。2018年4月，在能源部的推動協調下，上述PPA完成簽訂。2021年完成第5期招標工作，總共受標2600MW的風光項目，其中風電1600MW，光伏1000MW。
經梳理前5期招標結果顯示，風電合計裝機4947MW，光伏發電合計裝機3296MW，其他裝機合計 478MW。前 5輪共計裝機為8721MW。
2.REIPPPP中標平均電價
第 5期風電平均中標電價3.2美分 /kW·h，而第1期平均中標電價為18.8美分/kW·h，價格下降趨勢明顯(亦與匯率變動較大有關)。光伏發電項目也存在類似問題，電價從第1期平均中標電價45.4美分/kW·h，已跌至第5期的2.8美分/kW·h(按照能源部規定，發電企業投產后，其上網電價每年按照南非政府公布的CPI進行上調)。
3.南非風電、光伏發電市場主要開發商情況經梳理前4期REIPPPP中標情況，來自法國、意大利、美國、愛爾蘭、印度等國家的公司在南非可再生能源發電領域活躍，新能源市場競爭激烈。
在前4期招標中，風電授標共計3347MW，其中愛爾蘭Mainst ream公司共中標6個風電項目，總中標容量748MW;印度T ata集團共中標2個風電項目，總中標容量227MW，已投入運行;意大利國家電力公司(意電)共中標7個風電項目，總中標容量899MW;法國電力共中標3個風電項目，總中標容量103.8MW，已投入運行;中國龍源電力共中標 2個風電項目，總中標容量244.5MW,已投入運營。上述5家公司中標容量共計2222.3MW，占授標總裝機的66.4%。
太陽能發電授標共計2296MW，其中美國SunEdison公司共中標7個項目，總中標容量457.9MW;挪威Scatec公司共中標6個項目，總中標容量411.8MW;美國Solar Capital共中標3個項目，總中標容量255MW;意電共中標5個項目，總中標容量323.5MW;南非 Mulilo公司共中標 4個項目，總中標容量 179.93MW。上述 5家公司中標容量共計1598.13MW，占授標總裝機的70%。
南非電力市場面臨的問題
一、限電嚴重影響經濟發展
自2018年以來，南非限電嚴重。2021年限電47天(2020年4 6天)，其中2級限電42天，3級限電3天，4級限電2天，2021年3月10-18日連續9天限電，為限電以來最長紀錄。
2021年限電共計666小時，10.34億kW·h(2020年816小時，12.91億kW·h;2019年417小時， 8.12億 kW·h)， 6級限電只在2019年12月9日實施過。
二、Eskom多數電廠老舊、事故頻出
1.煤電機組
基本是20世紀80年代或之前建設，平均服役年限超過30年， 50 %以上超過35年。根據最新南非國家電力規劃，Eskom煤電退役計劃如下：2022年退役5400MW，2030年累計退役10500MW，2050年累計退役35000MW。
2.Koeberg核電
南非唯一，也是非洲大陸僅有的一座核電站，位于開普敦北的大西洋邊，裝有2臺額定容量為970MW的壓水堆，目前有效供給裝機為1860MW，于2024年達到設計壽命。
3.Medupi和Kusile煤電新建煤電，裝機共 9600MW( 4800*2)，由于設計缺陷，達不到額定出力，且 Medupi于2021年8月發生爆炸事故。
4.莫桑比克HCB水電
裝機2700MW，南部非洲最大，非洲第2大水電廠，南非從此購買電力，該PPA將于2029年到期。
國家電力市場規劃
2018年8月，南非能源部發布南非國家電力市場規劃( IRP)修訂稿，同年向社會公開征求意見，并于2019年10月正式發布IRP2019，主要調整：一是調低了南非經濟增長及負荷需求預期;二是堅持多元化的前提下適度調整電源結構。IRP2019規定，至2030年，大力發展風電、太陽能發電，適度發展燃氣發電和利用國外水電，謹慎發展煤電，停止開發核電。
為了應對宏觀環境的不確定性，IRP2019采用了更加靈活的方法，采取高中低等不同的測算方案，以適應經濟增長、用電需求波動、產業結構調整等因素變化。
按照該規劃，到2030年，南非將新增29000MW的電力裝機，其中風電和光伏發電新增裝機合計為20400MW，占比70%左右。
通過該規劃，可以看出南非政府對于大力發展可再生能源，特別是風電和光伏發電的決心，該規劃也給南非未來的可再生能源市場及投資增加了信心。
開拓南非電力市場面臨的挑戰
一、黑人經濟賦權法案(BEE)
BEE是南非政府針對歷史上因種族隔離造成的遺留問題而于1994年出臺的經濟政策，旨在解決黑人經濟地位過低、在企業中股權占比太少的問題。該政策從5方面對各企業設定硬性目標，進行量化評分，分別為黑人持股比例(25分)、參與管理程度(19分)、接受技能培訓(25分)、帶動企業及供應商發展(44分)和帶動社會經濟發展(5分)，總計118分滿分，以期全面提高黑人融入經濟的程度。
因此，根據BEE政策要求，電力企業以綠地或收購模式進入南非市場均需在當地尋找黑人組建BEE合作伙伴組成聯合體開展工作。因此，中國投資者要吃透BEE法案的各項細則，了解BEE在實際執行過程中的情況和相關案例。同時，對合作伙伴的挑選要慎之又慎，要盡量選擇實力強、信譽好、有擔保能力的企業作為BEE合伙人，避免在未來合作中出現不必要的糾紛和麻煩。
二、市場合規性風險
南非市場化程度很高，市場體制和法律完善、金融業發達，政府建設項目均通過國際公開招標進行。這與其他非洲國家可通知直接談判獲取項目截然不同，因此建議中資企業降低成本，提升國際競標能力，合規經營，以適應國際市場規則。
南非政府對當地成分要求很高，在公開招標的所有項目中，BEE中的各項指標要求在評標中占有較大比例。然而按照慣例，中資企業往往較為重視技經指標，而忽略社會責任和當地成分，因此不但中標幾率較低，而且留下的印象較差。
三、匯率風險
南非作為新興國家，匯率隨著國際市場變化出現大幅波動，2011-2021年期間，蘭特大幅度貶值，從2011年的1美元兌換7.21蘭特到2021年的1美元兌換16.5蘭特，貶值幅度接近130%。對于中資企業來說，在南非進行投資，收入為本地貨幣蘭特，將收入兌換美元匯回國內時，存在匯率風險。
在南非投資發展建議
按照收購綠地并重，以項目落地促發展，以重點項目帶動全面發展的工作思路，積極落實南非橋頭堡的作用和聚焦清潔能源的發展部署，全力推進高質量發展。
以優質新能源風電和光伏為主，以優質燃機為儲備，尋找有實力的當地戰略合作伙伴，探索最佳投資模式，深耕南非電力市場。
關注南非電力市場改革機遇，目前南非允許財務狀況良好的大型市政、大型礦山以及大型私企從獨立發電商購買電力。利用電力改革機遇，尋找開發綠地項目機遇，提前鎖定資源與合作伙伴。
(作者單位：中國大唐集團海外投資有限公司)
