融資并非當前產業發展的瓶頸，產業經濟面臨的最大挑戰仍是產能過剩。長江商學院金融與經濟研究中心9月7日發布的《中國產業經濟2016年二季度報告》（下稱《報告》）得出這一結論。

根據其調查，2016年二季度，僅有8%的企業反映資金不足，其中94%是生產型資金不足，而非投資型資金不足。

與此相對應的是，僅9%的受訪企業在二季度進行了固定資產投資，擴張型投資（投資額超過企業資產3%）僅占2%，稍好于今年一季度，與去年同期持平。

《報告》認為，今年以來的經濟刺激政策在局部顯示出一些成效，與基礎設施建設和房地產開發有關，資本品生產量改變了持續下滑的頹勢，擴散指數從上季度的歷史最低點34升至48。

不過，長江商學院金融與發展研究中心主任甘潔指出，這些政策的副作用也相當明顯。一方面，固定資產投資雖然力度很大，但完全以政府為主導，民間投資不但未被帶動，反而呈萎縮趨勢，對整體經濟的拉動作用有限。

另一方面，在寬松的貨幣政策下，大量信貸并未進入實體經濟，而是涌入了房地產和大宗商品，引發資產價格迅速上漲。

在被調查企業中，在二季度有新增貸款的企業僅占4%，在沒有新增貸款的企業中，93%認為企業并沒有資金需求。

甘潔認為，盡管融資難、融資貴反復被強調，但現實是產能過剩導致企業缺少投資方向，也就沒有融資需求，融資并不是制約產業發展的瓶頸。

數據顯示，僅有4%的受訪企業將融資列為制約下季度生產的因素，對大多數企業來說，訂單不足對生產的制約更大。

甘潔對財新記者表示，產業經濟面臨的最大挑戰仍是產能過剩。報告顯示，目前仍有超過一半的行業、超過四分之三的地區產能嚴重過剩。

今年二季度，高達六成企業產品在國內市場供大于求，反映國內需求不足的擴散指數維持在歷史最高點。

甘潔認為，在產能嚴重過剩這一制約條件下，貨幣、財政政策的刺激作用本來就有限。加之經濟預期走弱，財政、貨幣政策難以發揮乘數效應，副作用更為明顯，應謹慎使用。