綠色金融首次被納入G20峰會(huì)重點(diǎn)議題。以金融推動(dòng)氣候變化、污染治理等環(huán)境保護(hù)問(wèn)題不僅是全球性的共識(shí)，也成為我國(guó)尋找經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)的“風(fēng)口”。8月31日，七部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，激勵(lì)更多社會(huì)資本投向綠色產(chǎn)業(yè)。
在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型期，綠色金融的需求正持續(xù)擴(kuò)大，綠色債券便是其中一個(gè)典型的資本工具，未來(lái)有望成為刺激綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“經(jīng)濟(jì)杠桿”。
綠色債券發(fā)行規(guī)模快速增長(zhǎng)
綠色債券即所籌資金用于綠色項(xiàng)目的債券，是綠色企業(yè)及綠色項(xiàng)目的重要融資渠道。從2016年初至7月中旬，我國(guó)發(fā)行的綠色債券總金額已經(jīng)達(dá)到750億元人民幣，占同期全球綠色債券發(fā)行量的33%，已經(jīng)成為全球最大的綠色債券市場(chǎng)。
在這波快速發(fā)展的背后，離不開(kāi)政策的關(guān)注和扶持。2015年12月，央行宣布在銀行間債券市場(chǎng)推出綠色金融債券。發(fā)改委也發(fā)布《綠色債券發(fā)行指引》，希望發(fā)揮企業(yè)債券融資作用，積極探索利用專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)基金等建立綠色擔(dān)保基金。
在證監(jiān)會(huì)大力推動(dòng)下，今年3月和4月，上海證券交易所和深圳證券交易所分別發(fā)布了開(kāi)展綠色公司債券試點(diǎn)的通知，明確了在現(xiàn)行公司債券規(guī)則框架內(nèi)推進(jìn)交易所市場(chǎng)綠色債券試點(diǎn)工作，并融入國(guó)際綠色債券的重要原則。
記者了解到，通過(guò)各方的共同努力，目前已有5單綠色公司債券及1單綠色資產(chǎn)支持證券通過(guò)審核，成功發(fā)行并在上交所上市，還有一批優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目正在推進(jìn)過(guò)程中。
試點(diǎn)開(kāi)始后短短數(shù)月，綠色公司債券試點(diǎn)已覆蓋普通公司債券、資產(chǎn)支持證券、熊貓公司債券、可續(xù)期公司債券等各種產(chǎn)品類(lèi)型。
合晟資本投資經(jīng)理曹晉在接受新華網(wǎng)記者采訪(fǎng)時(shí)指出，目前發(fā)改委、央行、證監(jiān)會(huì)以及交易所等多部門(mén)統(tǒng)籌協(xié)同合力，讓業(yè)內(nèi)看到了綠色債券發(fā)展的藍(lán)海。
券商資深人士告訴記者，雖然從市場(chǎng)整體來(lái)看，特別是與國(guó)外相比，我國(guó)目前的綠色債券對(duì)接政策尚不甚完善，但這也是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，未來(lái)發(fā)展空間和潛力非常大。
為綠色產(chǎn)業(yè)“量身訂做”的融資工具
記者從滬深交易所了解到，作為公司債券的一個(gè)子品種，綠色公司債券的募集資金不僅要用于綠色項(xiàng)目的建設(shè)、收購(gòu)、運(yùn)營(yíng)與再融資，同時(shí)在申報(bào)環(huán)節(jié)及存續(xù)期內(nèi)還應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化綠色募投項(xiàng)目的信息披露要求，并鼓勵(lì)由第三方專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行綠色鑒定，確保募集資金投向綠色產(chǎn)業(yè)。
一位業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，不少綠色產(chǎn)業(yè)，譬如節(jié)能環(huán)保業(yè)的投資回報(bào)周期較長(zhǎng)，而且單體項(xiàng)目盈利水平相對(duì)較低，所以綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)需要大量低成本資金的支持。
“過(guò)去國(guó)內(nèi)綠色產(chǎn)業(yè)融資模式較為單一，歷史上融資成本較傳統(tǒng)行業(yè)無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)。綠色公司債券就是為這類(lèi)企業(yè)“量身訂做”的、具備“多、快、好、省”優(yōu)勢(shì)的融資工具。”該專(zhuān)家說(shuō)。
綠色公司債券試點(diǎn)推出至今，誕生了一個(gè)又一個(gè)經(jīng)典的案例。
香港聯(lián)交所上市公司北控水務(wù)集團(tuán)有限公司于今年8月1日完成發(fā)行的7億元綠色公司債券，這是首單由境外非金融企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行的專(zhuān)門(mén)用于綠色項(xiàng)目的人民幣債券，俗稱(chēng)“綠色熊貓公司債券”。本期債券期限為8年，發(fā)行利率為3.25%，超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)高達(dá)4.72倍，獲得了市場(chǎng)追捧。
上周，金風(fēng)科技發(fā)行的全球首單以人民幣計(jì)價(jià)的非金融企業(yè)綠色ABS成功在上交所掛牌，發(fā)行規(guī)模共計(jì)12.75億元，分為5檔，加權(quán)平均利率僅3.98%，較同期銀行貸款基準(zhǔn)利率下浮16.22%，創(chuàng)下非金融企業(yè)ABS發(fā)行利率新低紀(jì)錄，體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)綠色產(chǎn)品的認(rèn)可。
為保證綠色公司債券的質(zhì)量，上交所還充分借用外界的專(zhuān)業(yè)力量，鼓勵(lì)綠色公司債券發(fā)行人聘請(qǐng)獨(dú)立第三方專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行綠色認(rèn)證。
8月16日，中國(guó)節(jié)能環(huán)保集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中節(jié)能”）成功發(fā)行當(dāng)時(shí)最大規(guī)模的綠色公司債券，是國(guó)內(nèi)首單經(jīng)過(guò)雙重綠色認(rèn)證的綠色公司債券。此次債券注冊(cè)總規(guī)模為50億元，本期發(fā)行30億元，兩個(gè)品種均創(chuàng)下綠色公司債票面利率的新低，其中，3+2年期品種發(fā)行10億元，票面利率2.89%，5+2年期品種發(fā)行20億元，票面利率3.13%，同時(shí)也是發(fā)行人歷史上同期限債務(wù)融資工具的最低成本。
8月30日剛發(fā)行的中國(guó)三峽集團(tuán)綠色公司債，60億元的規(guī)模創(chuàng)下了綠色公司債的最高紀(jì)錄，同時(shí)也受到投資者踴躍認(rèn)購(gòu)，10年期品種創(chuàng)下非金融企業(yè)同期限公司債的歷史最低發(fā)行利率。
債券市場(chǎng)分析師認(rèn)為，相對(duì)今年債市出現(xiàn)不少違約現(xiàn)象，綠色公司債券試點(diǎn)出臺(tái)以來(lái)，這些有質(zhì)量的好項(xiàng)目，不僅響應(yīng)了國(guó)家發(fā)展綠色金融的號(hào)召，也為行業(yè)樹(shù)立了標(biāo)桿作用。
構(gòu)建“綠色體系”非一朝一夕
G20峰會(huì)開(kāi)幕前夕，在中國(guó)金融四十人論壇和北方新金融研究院聯(lián)合主辦的首屆“天津綠色金融論壇”上，中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)方智勇說(shuō)，綠色債券不僅僅是資產(chǎn)配置的需要，更是社會(huì)進(jìn)步、公眾責(zé)任意識(shí)提升的現(xiàn)實(shí)要求。目前，國(guó)內(nèi)綠色債券發(fā)展還處于一個(gè)初級(jí)階段，在制度建設(shè)、信息披露以及第三方認(rèn)定機(jī)構(gòu)等方面還有較大發(fā)展空間。
有業(yè)界專(zhuān)家向新華網(wǎng)記者表示，目前兩大交易所已出臺(tái)并開(kāi)展落實(shí)了一系列措施，在綠色公司債券的產(chǎn)品創(chuàng)新等方面取得的成效令人鼓舞，后續(xù)將期待通過(guò)提供稅收優(yōu)惠等，加強(qiáng)對(duì)投資者綠色意識(shí)方面的積極引導(dǎo)。
記者從上交所相關(guān)部門(mén)了解到，上交所計(jì)劃進(jìn)一步引入中長(zhǎng)期投資者和專(zhuān)業(yè)綠色投資者，從源頭降低綠色發(fā)行人的融資成本；在時(shí)機(jī)成熟時(shí)建立綠色公司債板塊、編制綠色債券指數(shù)，擴(kuò)大綠色債券市場(chǎng)影響力。
深交所也表示，將加大市場(chǎng)宣傳力度，向企業(yè)、地方政府積極推廣綠色債券、綠色資產(chǎn)支持證券品種，加大對(duì)綠色債券中介機(jī)構(gòu)的培訓(xùn)和支持力度，促進(jìn)綠色中介服務(wù)機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)隊(duì)伍的發(fā)展。
曹晉在采訪(fǎng)中強(qiáng)調(diào)對(duì)綠債前景的看好。他指出，政府可以通過(guò)如財(cái)政貼息、地方的綠色產(chǎn)業(yè)基金貼補(bǔ)這部分中間的利差，或者增強(qiáng)一些相關(guān)的產(chǎn)業(yè)基金擔(dān)保把信用等級(jí)升高的方式，增強(qiáng)綠債對(duì)投資人的吸引力。
但他同時(shí)提示避免“唯綠色論”而忽視其風(fēng)險(xiǎn)，并呼吁各界在社會(huì)價(jià)值的引導(dǎo)的同時(shí)，兼顧行業(yè)資質(zhì)和發(fā)展前景。
畢竟，綠色公司債券的發(fā)展是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，構(gòu)建完善高效的綠色金融體系并非一朝一夕之功。
