4月15日，國家統計局發布了2016年一季度國民經濟運行成績單。

為進一步解疑釋惑，我們選擇GDP、投資、M2、外貿出口和居民收入等五個指標的熱點問題，對這些指標進行解讀。

經濟增速緣何好于預期

從經濟增速、就業、物價、收入的幾個重要數據可以初步判斷，我國經濟運行總體平穩，仍然在合理區間

盡管6.7%的增速低于去年第一季度，但6.7%所創造的GDP增量，以2015年的價格計算，比去年一季度的增量多了222億元。這個增長速度在國際范圍內，無論與發達國家相比，還是在新興經濟體中都是比較高的水平，表明我國經濟繼續保持中高速增長。

除了增速平穩之外，還有幾個重要的指標提示我國經濟運行平穩——就業總體穩定，一季度城鎮新增就業318萬人，完成全年目標的31.8%;物價總體溫和上漲，一季度CPI上漲2.1%;居民收入保持穩定增長，一季度全國居民人均可支配收入實際增長6.5%。

因此，從經濟增速、就業、物價、收入的幾個重要數據可以初步判斷，我國經濟運行總體平穩，仍然在合理區間。

做出第一季度我國經濟增長實現“開門紅”的判斷，還因為我國經濟實現了結構優化。一季度，第三產業繼續保持較快增長，同比增長7.6%。三產占GDP比重為56.9%，比去年同期提升2個百分點。同時，需求結構也繼續優化，尤其是投資和消費結構的優化——高技術產業投資和服務業投資增長速度都比總投資增速高3個百分點左右，高耗能投資占比繼續下降;居民在住、行、教育、養老、保障、衛生、旅游等方面的消費支出都保持較快增長，并且向中高檔消費層次邁進的步伐在加快。

一季度經濟增長實現“開門紅”，還體現為經濟增長亮點紛呈。一季度，新經濟快速發展，新動能加快積聚，“雙創”保持良好的勢頭。有關數據顯示，當前每天新增的企業主體超過1萬家。一季度國內發明專利的授權量增長55.3%。新經濟、新產品繼續保持較快增長。

一季度經濟發展實現“開門紅”，還體現在經濟增長好于預期。3月份主要經濟指標都出現了積極的改善，而且增長速度普遍比預期高。從生產、需求、價格、實物量指標到預期指標都在反彈。

一些國際機構紛紛調高了對中國經濟增長的預期，對全年經濟增長預期都在6.6%以上。國際貨幣基金組織發布的報告對全球經濟增長的預期調低了0.2個百分點，但是對中國的全年經濟增長預期又調高了0.2個百分點。

我國經濟運行平穩、結構優化、亮點紛呈、好于預期，我們沒有理由不得出中國經濟開局良好的結論。但是，目前國際形勢比較復雜多變，不穩定、不確定的因素還很多，國內正處在結構調整的爬坡過坎的階段，結構調整的陣痛還在持續，同時實體經濟比較困難，下行壓力不容忽視。下一步應進一步加大供給側結構性改革力度，繼續釋放政策紅利，鞏固積極的變化，打牢經濟企穩向好的基礎。

如何看三月出口“撐竿跳”

同比基數偏低、政策環境利好、外部需求改善是出口增速大反彈的主要原因，外貿在回穩向好的同時仍將面臨較大壓力

從我國進出口運行的規律來看，每年首季出現的月度數據波動，通常被認為是一種正常現象。

較以往年份不同的是，今年一季度出口月度增速的劇烈波動，讓很多人吐槽“看不懂”：1月份出口負增長6.6%，2月份繼續深跌至20.6%，而3月份出口迅速大反轉，飆升至正增長18.7%。

3月出口的“撐竿跳”，引發了社會各方的廣泛關注。綜合海關總署、商務部及部分專家的分析判斷，我們認為，同比基數偏低、政策環境利好、外部需求改善等，是導致出口增速大反彈的主要原因，外貿在回穩向好的同時仍將面臨較大壓力。

從基數效應看，今年春節在2月上旬，企業從2月下旬就逐步恢復了生產活動;而去年春節是在2月中下旬，許多企業到了3月上旬才陸續開工，由此導致去年3月出口負增長14.4%的較低基數。今年前3月出口同比逐月回穩，分別為下降4.2%、下降0.8%和增長0.9%。

政策環境利好，是出口有所改善的一個重要原因。從宏觀上看，去年以來，國家陸續出臺了多項穩定外貿發展的政策措施，政策效應正在逐步顯現;從中觀上看，人民幣匯率基本保持穩定、進出口環節收費進一步清理和規范等，為我國外貿發展營造了良好的市場環境;從微觀上看，隨著供給側結構性改革力度不斷加大，外貿企業的轉型升級取得了一定成效。未來一段時間里，上述政策紅利還將進一步得到釋放。

外部需求向好，帶動了中國出口的改善。美歐制造業回暖帶動了對中國商品的需求，這從3月份美國制造業PMI進口分項回升，歐元區、澳大利亞制造業PMI數值的反彈中有所體現。未來，更趨完善的多邊、雙邊經貿合作布局，將為我國外貿拓展更多商機。

3月出口的回暖，是否意味著外貿重返上升通道?對此，有觀點認為，出口及通脹、匯率等主要指標均出現向好趨勢，再結合投資、財政等宏觀數據來看，二季度經濟有望出現真正的復蘇。不過，也有觀點認為，當前的出口增長并不具有可持續性，未來外貿走勢仍有待觀察。

單月數據并不能全面反映當前外貿出口的實際。整體來看，一季度出口同比僅為負增長9.6%，為2009年以來的最低點，我國外貿進出口仍處于爬坡轉型的關鍵期。從出口走勢來看，短期不宜太樂觀，中期不宜太悲觀。我們要做的，就是繼續保持戰略定力，打贏外貿調結構、轉方式這場硬仗。