2015年以來，全球經濟復蘇再度展現其艱難、曲折的一面。主要經濟體增速普遍放緩，新興市場受到大宗商品價格暴跌和資本外流的沖擊，股市和匯市波動引發投資者恐慌，國際貿易面臨金融危機以來最為嚴峻的下行壓力，宏觀經濟政策分化進一步增加了市場預期的不確定性。在這一背景下，一些人試圖將全球經濟的新困局歸咎于中國經濟放緩的拖累，甚至認為全球大宗商品價格暴跌和中國進口下降有關、人民幣匯率形成機制改革舉措導致了其他貨幣的競爭性貶值等等。這些觀點的持有者顯然嚴重缺乏對近年來中國經濟與世界經濟互動影響的客觀認識。

一.中國是全球增長最快的經濟體之一

隨著中國經濟和世界經濟相互融合程度的不斷提升，中國經濟越來越多地受到世界經濟形勢變化的影響。2015年全球經濟復蘇再度放緩、國際市場需求收縮是中國經濟增速下降的重要原因之一。根據國際貨幣基金組織2016年1月的估計，2015年全球經濟增長為3.1%，比2014年降低0.3個百分點，是2010年全球經濟進入復蘇階段以來的最低水平。另外，世界貿易組織（WTO）快報顯示，2015年1—11月，全球貨物貿易進口同比下降了12.8%，也是近年來的最差水平。受其影響，中國的出口2015年減少了656億美元（2591億元人民幣），降幅達到2.8%（按照人民幣計算下降1.8%）。這是從20世紀80年代初以來的第二次負增長，上次是在國際金融危機爆發后的2009年。目前，我國GDP的出口依存度仍然達到21%的較高水平，出口下降對國內經濟尤其是工業增長帶來了巨大下行壓力。

盡管如此，中國經濟在2015年的增長率和世界主要經濟體同期表現相比，仍然算得上是不錯的。根據各國日前發布的2015年四季度GDP統計和IMF預測值估算，美國、歐元區和日本2015年的經濟增長率分別是2.4%、1.5%和0.4%；俄羅斯和巴西經濟衰退幅度達3%左右。除了印度仍可能保持7.2%的較高水平之外，主要經濟體增長普遍顯著差于上年。由于中國經濟增長率明顯高于全球平均水平，2015年中國經濟在全球經濟中的份額將進一步上升，按照現價美元估算可達到13.5%左右。另外2015年中國GDP凈增4650億美元，相當于一年新增了1.5個南非或2.3個越南的經濟總量。

二.中國經濟對全球增長的貢獻率進一步提升

按照世界銀行今年1月6日發布的《全球經濟展望報告》數據估算，2015年中國經濟增長對全球經濟增長的貢獻率達到26.1%，比2014年提高了0.8個百分點；拉動全球經濟增長達0.625個百分點（按照世界銀行估計全球增長2.4%計算），仍高于美國，居全球第一位。以上分析說明，2015年中國經濟增長雖略有放緩，但仍是促進全球經濟增長的最積極因素，那些認為中國經濟放緩拖累全球經濟的觀點不攻自破。近兩年來，中國在總結前幾年經驗和教訓的基礎上，采取了更具針對性的“精準”調控方式，在結構調整取得一定進展的同時，保持經濟穩定增長，為穩定全球經濟發揮了積極作用。

2015年，中國也從全球經濟復蘇，尤其是一些國家市場需求較快增長中受益。總體來看，主要國家經濟增速下滑并未結束國際金融危機以來的全球經濟復蘇進程，跨境投資增長也是助推復蘇的一個積極因素。中國吸收外資保持增長，說明外國投資者仍然看好中國的投資環境，對于中國經濟的長期增長具有良好預期。受國際服務貿易市場需求增長帶動，2015年中國的服務貿易出口增至2882億美元，同比增幅達9.2%；電信、計算機和信息服務、專業管理和咨詢服務、廣告服務、知識產權使用費等高端服務出口增幅高于平均水平，占比上升，服務貿易出口結構優化升級取得明顯效果。貨物出口方面，面向美國、英國、印度、澳大利亞、新西蘭、東盟、韓國、南非的出口在整體下降背景下仍然實現不同程度增長。

三.中國進口讓貿易伙伴直接受益

從服務貿易角度看，中國是2015年全球服務進口需求增長的最大貢獻者，中國進口增長為服務貿易出口國創造了巨大的經濟增長機會。2015年中國的服務貿易進口同比增加了670億美元，增幅達到18.6%，許多國家從中受益。而按照WTO的統計快報，2015年前10個月，歐盟來自區外的商業服務進口同比減少了480億美元，下降7.4%，日本的商業服務進口同比減少150億美元，下降9.3%。美國同期僅增加了130億美元，增長3.5%，預計全年增長水平也將遠低于中國。

從貨物貿易角度看，2015年，我國初級產品進口金額下降對全部貨物進口額降幅的貢獻率達三分之二。國際大宗商品價格下降是導致我國進口額下降的主要外部原因。實際上，中國進口的大宗商品多數在數量上是增長的。以石油和金屬礦產兩類大宗商品為例，2015年進口金額分別減少1028億美元和450億美元；但從數量看，二者則都在增長，前者進口量同比增加了2700萬噸，增長8.8%，后者進口量同比增加了2000萬噸，增長2.2%。在2015年世界石油等主要大宗商品價格出現暴跌的情況下，中國逆勢增長的進口數量是穩定市場預期、抑制價格下滑的重要力量之一。同樣作為全球原油貿易的主要需求方，美國和日本在2015年的原油進口量都是下降的。

四.中國為國際跨境投資提供增長新動力

當前形勢下，投資者預期惡化和實際投資增長放緩是全球主要經濟體普遍面臨的突出問題。鼓勵和吸收外國直接投資成為各國競相采取的政策措施。近年來，中國企業對外直接投資保持持續快速增長勢頭，為全球跨境直接投資活動注入新的活力，對投資東道國經濟和就業增長發揮了直接作用。《2015年中國對外投資統計公報》顯示，截至2014年年底，我國1.85萬家境內投資者在國（境）外共設立對外直接投資企業2.97萬家，分布在全球186個國家（地區），境外企業資產總額3.1萬億美元。對外直接投資存量達到8826億美元，按國家（地區）全球排序，已由2002年的第25位上升到第8位。

長期以來，發達國家的跨國公司是推動經濟全球化的主要力量。但隨著新興經濟體的逐步崛起，中國等發展中國家企業的對外投資成為穩定和提升全球跨境投資增長的重要因素。2005年中國對外投資流量僅占世界跨境投資的1.5%；2014年提高到9.1%；對同期全球跨境投資增長的貢獻率高達19.9%。中國的對外投資為全球投資活動注入了新動力，惠及全球絕大多數投資東道國。根據《統計公報》的計算結果表明，2006—2014年期間，中國對美國、英國、法國、德國和加拿大等發達經濟體的投資流量年均增速都在40%—80%之間；對巴西、印度和非洲地區投資年均增速分別達到70.8%、65.6%和25.5%；多數高于這些國家吸收外國直接投資的平均增長水平。

五.人民幣不具備持續貶值的基礎

近一年來，人民幣匯率波動對全球匯市和投資者預期的影響成為外界高度關注的一個問題，批評中國匯改措施實際在于引導人民幣貶值的聲音也不絕于耳。隨著中國對外貿易和投資市場多元化的深入發展，評估人民幣匯率波動的影響越來越需要基于“一籃子貨幣”的標準。根據國際清算銀行公布的綜合有效匯率指數來看，2015年中國實際上承受了人民幣升值的巨大壓力。始于2014年下半年的人民幣綜合實際有效匯率指數持續上升趨勢，到2015年7月已高達同比14.7%的升幅，居各國貨幣之首。“8.11”和12月兩次匯改措施之后，雖然人民幣綜合指數有所下降，但從全年水平來看仍達到9.7%的升值幅度，僅低于美元1個百分點，與印度盧比相近。相比之下，日元、歐元比上年同期貶值了6.4%和8.8%，巴西雷亞爾和俄羅斯盧布則分別貶值16.7%和19%。2015年下半年以來人民幣走低，是市場對前一時期大幅升值的“回調”，把它與“中國通過人民幣貶值刺激出口”直接掛鉤未免牽強。

前一個時期，唱空人民幣的市場暗流涌動，人民幣兌美元匯率一度連續出現較大幅度貶值，加劇了全球市場擔憂和中國的資本外流壓力。人民幣貶值預期增強除了受主要國家宏觀政策走向分化和全球資本流動不確定性上升等外部因素的影響之外，投資者對人民幣匯率基本穩定的信心受挫也是一個重要原因。應當看到，人民幣并不具備較長時間內持續貶值的基礎和條件。一是因為中國增長在世界范圍內仍屬于較高水平，經濟基本面并沒有發生變化；解決結構性問題的供給側結構性改革已開始加快推進。二是中國經常項目收支的順差格局仍在持續，2015年貨物貿易順差接近6000億美元。三是中國沒有為擴大出口而促使人民幣貶值的需要和動機。四是前兩年美聯儲的政策變化對中國沖擊有限，人民幣對美元貶值幅度較小，相對于一籃子貨幣則有明顯升值；目前美聯儲加息步伐趨于謹慎，甚至不能排除轉向負利率的可能性，人民幣貶值壓力將明顯減緩。總體來看，人民幣不論是對美元名義匯率，還是對一籃子貨幣的綜合有效匯率，今后可能更多呈現雙向波動態勢，基本穩定的格局不會發生大的改變。

本文章摘自《光明日報》。

作者國務院發展研究中心對外經濟研究部：趙晉平。