我國(guó)已進(jìn)入新舊動(dòng)力轉(zhuǎn)換和結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵階段，消費(fèi)增長(zhǎng)穩(wěn)健，投資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，一系列促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的政策效果正在逐步顯現(xiàn)。綜合看，經(jīng)濟(jì)總體處于底部企穩(wěn)狀態(tài)的態(tài)勢(shì)已經(jīng)基本確立，但保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)仍然需要鞏固，穩(wěn)增長(zhǎng)的政策仍需抓緊落實(shí)

近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的10月份中國(guó)制造業(yè)和非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）顯示，10月份制造業(yè)PMI雖處于榮枯線以下，但與上月持平；非制造業(yè)PMI持續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間。

過(guò)半數(shù)行業(yè)PMI高于50%

今年1月份，我國(guó)制造業(yè)PMI從上年12月份的50.1直接跌穿榮枯線，滑落至49.8。隨后，PMI持續(xù)回升，6月份升至50.2，但7月、8月份由升轉(zhuǎn)降，8月份跌至49.7。9月份，PMI回升至49.8，10月份繼續(xù)保持在49.8的水平。

總的來(lái)看，PMI雖仍然處于榮枯線下方，但平穩(wěn)的走勢(shì)表明制造業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)出了企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，也進(jìn)一步說(shuō)明當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速換擋、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動(dòng)力轉(zhuǎn)換，都在有序地推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體平穩(wěn)的大勢(shì)并沒有變化。

從主要分項(xiàng)指標(biāo)看，10月份，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為52.2%，比上月微跌0.1個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)生產(chǎn)既處于平穩(wěn)擴(kuò)張區(qū)間，又承受著一定的收縮壓力。從調(diào)查情況看，目前多數(shù)制造業(yè)企業(yè)維持正常開工水平，過(guò)半數(shù)行業(yè)PMI指數(shù)保持在50%以上。

其中，汽車制造業(yè)回升明顯，升幅超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)，PMI指數(shù)在調(diào)查的行業(yè)中處在領(lǐng)先水平；木材加工及家具制造業(yè)回升突出，升幅近7個(gè)百分點(diǎn)，從一個(gè)側(cè)面反映出房地產(chǎn)市場(chǎng)回升；高技術(shù)產(chǎn)業(yè)保持蓬勃發(fā)展勢(shì)頭，PMI指數(shù)高于制造業(yè)整體水平近5個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)品行業(yè)保持較快發(fā)展，PMI指數(shù)高于制造業(yè)整體水平2個(gè)百分點(diǎn)以上；裝備制造業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)平穩(wěn)，PMI指數(shù)略高于50%。

這反映了當(dāng)前我國(guó)制造業(yè)處于新舊動(dòng)力轉(zhuǎn)換格局，新動(dòng)力雖然在加速孕育，但其蓄積力量需要一定的時(shí)間空間；而原有的增長(zhǎng)動(dòng)力正在減弱，特別是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，一些舊動(dòng)力正在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)增速換擋和結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛，對(duì)制造業(yè)的增長(zhǎng)形成制約。

制造業(yè)PMI回升可期

10月份，制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為47.8%，低于上月0.1個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)處于臨界點(diǎn)下方，表明制造業(yè)企業(yè)用工量回落。這雖然表明制造業(yè)生產(chǎn)當(dāng)前仍承受一定的收縮壓力，但也反映出當(dāng)前我國(guó)結(jié)構(gòu)調(diào)整在穩(wěn)步推進(jìn)。而隨著信息化投資改造的加快，企業(yè)的用工結(jié)構(gòu)也將發(fā)生變化，從過(guò)去的“人海戰(zhàn)術(shù)”轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)型技術(shù)工人的需求。

從市場(chǎng)需求看，10月份，制造業(yè)新訂單指數(shù)為50.3%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月回升，且站在榮枯線。這表明制造業(yè)市場(chǎng)需求繼續(xù)改善，將為制造業(yè)的回升提供市場(chǎng)空間。

從未來(lái)預(yù)期看，10月份，制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期為52.5%。自今年以來(lái)，這一指標(biāo)除1月份為48.7%外，均處于擴(kuò)張區(qū)間，表明企業(yè)家對(duì)未來(lái)保持樂觀的態(tài)度；供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為50.6%，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以上，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時(shí)間有所加快，這也說(shuō)明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活躍度有向好勢(shì)頭；從生產(chǎn)活動(dòng)的前端環(huán)節(jié)來(lái)看，企業(yè)原材料庫(kù)存持續(xù)消化，原材料庫(kù)存指數(shù)連續(xù)4個(gè)月下降，10月處在今年以來(lái)的最低水平，但企業(yè)采購(gòu)量指數(shù)有所回升，表明企業(yè)有回補(bǔ)原材料庫(kù)存的跡象，預(yù)計(jì)年底企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)保持平穩(wěn)。

抓緊落實(shí)穩(wěn)增長(zhǎng)措施

目前，制造業(yè)存在的壓力不容忽視。如10月份新出口訂單為47.4%，比9月份下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)出口的壓力仍然比較大。三季度我國(guó)的對(duì)外出口下降5.6%，降幅比二季度擴(kuò)大了2.6個(gè)百分點(diǎn)。再如，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為44.4%，持續(xù)處于榮枯線以下，表明國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)處于低位，輸入性通縮對(duì)我國(guó)制造業(yè)的影響仍然不可小視。

另外，10月份，非制造業(yè)PMI為53.1，比上月小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)新低，但仍持續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間。交通銀行金融研究中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析說(shuō)，房地產(chǎn)業(yè)、交通運(yùn)輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)等行業(yè)用電量近三個(gè)月來(lái)出現(xiàn)持續(xù)下滑，表明在經(jīng)濟(jì)整體下行、前景預(yù)期不明朗的背景下，居民消費(fèi)和投資意愿終將受到一定約束，第三產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)很難顯著超脫大勢(shì)。

綜合來(lái)看，我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入新舊動(dòng)力轉(zhuǎn)換和結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵階段，消費(fèi)增長(zhǎng)穩(wěn)健，投資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，一系列促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的政策效果正在逐步顯現(xiàn)。加之新動(dòng)力的成長(zhǎng)，中國(guó)改革繼續(xù)推進(jìn)，創(chuàng)新步伐加快，支撐力和新動(dòng)力交織在一起，會(huì)對(duì)沖下行壓力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)勢(shì)頭的態(tài)勢(shì)不會(huì)改變，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持中高速增長(zhǎng)。

當(dāng)前，仍須進(jìn)一步抓緊落實(shí)穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施，確保今年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)完美收官，為明年經(jīng)濟(jì)奠定穩(wěn)定基礎(chǔ)。

從財(cái)政政策來(lái)看，大量基礎(chǔ)設(shè)施投資來(lái)源正由過(guò)去的政府直接投資轉(zhuǎn)向以PPP為代表的新型融資模式，但社會(huì)資本進(jìn)入遲緩導(dǎo)致對(duì)基建相關(guān)產(chǎn)業(yè)提振不足，特別是煤炭、鋼鐵、水泥等面臨的壓力依然很大。臨近年底，財(cái)政政策應(yīng)加快效果落地。