昨日，央行發布了由首席經濟學家馬駿等人撰寫的《2015年中國宏觀經濟預測（年中更新）》報告。報告指出，雖然上半年經濟增速低于預期，但由于穩增長政策的時滯效應、房地產市場企穩以及世界經濟復蘇等原因，下半年我國經濟環比增速將會略高于上半年，全年GDP增速的基準預測略微下調至7.0%（下調0.1個百分點），CPI漲幅預測下調為1.4%（下調0.8個百分點），對經常項目順差與GDP比例的預測上調至2.9%（上調0.5個百分點）。

對于導致GDP預測調整的原因，報告指出，首先是今年1-4月份出口累計同比增長1.6%，增速明顯低于去年全年的6.1%。其次是1-4月份房地產開發投資完成額累計同比增速為6%，同期下降約10個百分點，減速快于預期。第三是對產能過剩的煤炭、鋼鐵、建材等行業以及出口制造業和房地產行業，出現銀行惜貸企業慎貸現象。

展望下半年，央行專家估計環比GDP增速會比上半年略有回升，已經出臺的穩增長措施在經過一段時滯后將發揮積極作用。但主要的不確定性因素仍是國外經濟增速能否達到預期、國內新開工項目能否為銀行創造足夠的有效需求、房地產投資增速能否企穩等。

而對于CPI的走勢，專家預估CPI同比漲幅有望從今年上半年的1.3%左右略微上升至下半年1.5%左右。理由包括國際油價企穩回升、央行的三次降息兩次降準以及積極財政政策、厄爾尼諾現象對全球農產品產量的影響等。

另外，央行也在報告中對國際原油價格變化對我國CPI和PPI的影響及時滯、貨幣與財政政策變化對實體經濟的影響和滯后期、地方政府債務與融資政策對融資成本和基建投資的影響、美聯儲加息對新興市場經濟體的影響等問題，做了詳盡分析。