在一季度經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)新低后，二季度經(jīng)濟(jì)開局也并不樂觀。匯豐昨日公布數(shù)據(jù)顯示，4月匯豐制造業(yè)PMI初值為49.2%，不僅低于上月終值49.6%，而且創(chuàng)下12個月以來最低。同日公布的一季度國有企業(yè)利潤同比下降8%，增幅明顯放緩。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，匯豐制造業(yè)PMI、國企利潤數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳都反映出目前經(jīng)濟(jì)下行壓力并沒有減輕，未來政府需要繼續(xù)加碼穩(wěn)增長力度，同時加快開工此前批復(fù)項目，盡快形成有效需求。

具體來看，最重要的兩個分項指數(shù)均呈現(xiàn)周期性放緩跡象。與3月終值相比，生產(chǎn)和新訂單指數(shù)雙雙走低（生產(chǎn)指數(shù)從51.3降至50.4，新訂單指數(shù)從49.8降至49.2）。滯后時間傾向于最長的就業(yè)分項指數(shù)從47.4升至48.0，供應(yīng)商配送時間指數(shù)從49.8升至50.2，原材料庫存指數(shù)從48.4降至48.2，新出口訂單指數(shù)從49.8升至50.6。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，產(chǎn)出跌至榮枯邊緣，新訂單指數(shù)為一年內(nèi)低點，反映內(nèi)需疲軟。投入產(chǎn)出價格繼續(xù)下滑，通縮風(fēng)險顯著。數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)加速下行，加之此前公布的一季度數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)增長或已失速。上周末降準(zhǔn)尚需時日方能顯效，經(jīng)濟(jì)下行和通縮形勢嚴(yán)峻亟待寬松加碼。

蘭格經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師陳克新也認(rèn)為，從各項數(shù)據(jù)看來，4月經(jīng)濟(jì)下行壓力并沒有減輕的跡象，經(jīng)濟(jì)仍在慣性下滑的通道中。要實現(xiàn)保全年7%的目標(biāo)，還需要繼續(xù)加碼穩(wěn)增長力度，包括降息、減稅、加快財政支出等。

企業(yè)利潤下降也進(jìn)一步印證了經(jīng)濟(jì)增長放緩，財政部昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-3月國有企業(yè)利潤總額4997.3億元，同比下降8%，較去年同期回落11.3個百分點。

財政部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，一季度鋼鐵、有色、煤炭和石化四個行業(yè)虧損，如剔除上述四個行業(yè)，國有企業(yè)營業(yè)總收入同比下降2.6%，實現(xiàn)利潤與上年同期持平，應(yīng)交稅金同比增長0.9%。

在陳克新看來，春江水暖鴨先知，企業(yè)是市場的基本組成部分，在整體市場不景氣的背景下，企業(yè)利潤增長肯定受影響。目前政府已經(jīng)通過減稅、減費幫助企業(yè)渡過難關(guān)，但要解決企業(yè)的困境，最直接的還是增加有效需求，一方面，要督促此前批復(fù)的項目盡快開工，另一方面，繼續(xù)加碼基建投資，增加市場需求。

摩根士丹利華鑫證券宏觀研究主管章俊指出，二季度穩(wěn)增長政策力度加大，但主要是以基建為主，因此大型國有企業(yè)相對受益較大，而中小民營企業(yè)的基本面不會有太大改善。所以反映在匯豐PMI上就會比統(tǒng)計局PMI更疲弱。