央行公布的最新數據顯示，1月新增人民幣貸款1.32萬億元，超過預期；社會融資2.58萬億元，創歷史新高。但是，受紅火的理財產品和互聯網金融產品影響，人民幣存款卻驟降9402億元。分析人士稱，存款搬家的現象如果繼續發展下去，肯定會再次沖擊銀行的流動性。

央行15日發布的數據顯示，1月新增人民幣貸款1.32萬億元，社會融資2.58萬億元，大幅超過預期。新增人民幣信貸明顯高于去年12月的4825億元，創下近4年來最高水平。當月社會融資規模遠超去年12月的1.23萬億元，也創下單月社會融資規模歷史最高。與此同時，1月份人民幣存款減少了9402億元，分析認為，存款減少與理財產品發行和互聯網金融產品有關。

信貸激增：

人民幣貸款余額增超一成

年初貸款迅猛增長一直是中國銀行業的慣例。數據顯示，1月末，人民幣貸款余額73.21萬億元，同比增長14.3%，比去年年末高0.2個百分點，比去年同期低1.1個百分點。此外，1月社會融資規模為2.58萬億元，分別比上月和去年同期多1.33萬億元和399億元。

交行金融研究中心認為，1月信貸激增一方面源于年初各行信貸計劃較為充裕，一月信貸投放動力較強；另一方面，2013年年末信貸約束較緊，部分貸款也順延至2014年1月發放。

興業銀行首席經濟學家魯政委認為，1月略超預期的信貸和社會融資會在一定程度上削弱管理層對經濟減速的擔憂，使得流動性態勢不會立即一馬平川地松下去。

存款搬家：

銀行流動性或受沖擊

1月末廣義貨幣(M2)余額112.35萬億元，同比增長13.2%，分別比去年12月和去年同期低0.2個和2.7個百分點；值得注意的是， 1月份人民幣存款卻減少了9402億元，相比去年同期7499億元的凈新增，落差明顯。結構上看，居民存款新增1.81萬億，企業存款卻大幅下降2.44萬億。

交通銀行金研中心徐博認為，這主要是受節前企業集中向員工發放獎金的影響。但新增居民存款規模低于新增企業存款規模，表明利率市場化推進、理財產品增多對居民存款的分流明顯，利率對金融資源的調節作用凸顯。

“去年以來，以余額寶為首的互聯網金融理財產品發行迅猛，一定程度上造成銀行存款的大幅流失，國有大行也開始提高存款利率就是一個很好的說明。”一位廣東金融界人士表示，存款搬家的現象目前越來越嚴重，如果繼續發展下去，肯定會再次沖擊銀行的流動性。此外，有分析還認為，旺盛的貨幣需求、龐大的債務存量和新增擴張的需求依舊，也將帶來流動性的壓力。

“市場流動性總體偏緊的環境下，受管制的存款利率和市場化的銀行間利率的差異擴大，事實上對推動我國利率市場化進程產生了一定的倒逼作用。”徐博認為，零售貸款投放自2013年6月開始即有所放緩。在零售貸款中，中長期貸款（主要是房貸）占比大致在50%以上，雖然資本風險低，但回報率卻也相對較低，特別是央行對房貸優惠的政策和中國長期存在的房產泡沫問題進一步降低了銀行對房貸資產的配置熱情。

機構預測

全年信貸投放或較去年放緩

對于未來的貨幣政策走向，瑞穗證券亞洲公司首席經濟學家沈建光預計，未來只要中國經濟增長尚在目標區間，央行就不會放松貨幣政策。

交行預計，今年全年信貸投放速度將較去年進一步放緩，新增人民幣貸款9.8萬~10萬億元，余額年同比增長13.6%~13.9%，而信貸配置將更加著眼于支持經濟轉型、產業升級和提高效率。