* 一季度GDP同比增7.7%，低于預期

* 工業生產意外疲弱

* 一季度房地產投資強勁，但調控下面臨變數

* 預計政策將對轉型升級和制度改革有更多考量

* 數據弱于預期令高風險資產下跌

中國經濟弱復蘇格局不改。最新公布的一季度國內生產總值(GDP)同比增速回落至7.7%，遜于市場預期。盡管消費和投資基本持穩，但工業生產3月意外疲弱拖累經濟增長。

面對經濟增速下行的現狀，多數分析人士認為，在本屆政府打造經濟“升級版”的背景下，未來經濟發展將更重質而非量，預計政策方面將針對轉型升級和制度改革等長效機制方面有更多考量。

“估計二季度的經濟同比數據還是會高一點，但總體看還是在底部徘徊的狀態，”華創證券研究所副所長華中煒表示，大的格局還是在去產能的進展中，短期內需求沒有強烈回升的跡象。

在政策方面，他預計不會針對短期經濟波動有非常強的反應，而是針對轉型升級和制度改革等長效機制方面有更多考量。

國家統計局新聞發言人盛來運在發布會上指出，一季度增速小幅回落主要是國際形勢復雜多變以及國內主動調控的結果，“從經濟增長的基本面看，保持中國經濟穩定較快增長還是有比較多的有利條件。”

他進一步解釋稱，中國仍處在工業化和城鎮化加快的進程之中，工業化、城鎮化、農業現代化、信息化還有國際化、市場化這些進程都沒有完成，將會釋放出巨大的投資和市場的潛力。他并強調，中國經濟基本面沒有發生根本改變，對全年完成7.5%的GDP增長目標持樂觀預期。

國家統計局周一公布數據顯示，一季度GDP同比增長7.7%，低于路透調查預估中值8%，環比增長1.6%。其中在3月數據中，規模以上工業增加值同比增長8.9%，遜于路透調查中值10%。

主要數據:

--中國一季度GDP同比增長7.7%(路透調查中值為8%)，環比增長1.6%

--中國3月社會消費品零售總額同比增長12.6%(路透調查中值為12.5%)

--中國3月規模以上工業增加值同比增長8.9%(路透調查中值為10%)

--中國1-3月固定資產投資(不含農戶)同比增長20.9%(路透調查中值為21.3%)

受中國經濟數據低于預期拖累，中國股市滬綜指.SSEC在數據公布后應聲走跌，早盤收低0.92%；新西蘭元和澳元亦大跌。周一從大宗商品到亞洲股市的風險資產均走低，因美國和中國數據弱于預期引發對全球經濟前景的憂慮，促使投資者鎖定近期市場升勢的部分獲利。

繼續鼓勵消費

上海證券宏觀分析師胡月曉表示，本屆政府對經濟發展界定是打造“升級版”經濟，說明未來總需求擴張政策不會是重點。未來不必太在意速度，要看政府是否能在“釋放改革紅利”的轉型推進方面有進展，具體說來就是國企改革、資源管理體制(表現為要素價格改革)、利率市場化、投融資管理體制、民資開放等方面能否有實質進展。

“經濟增長二季度可能還是比較穩定，但很難超預期。”海通證券研究所首席宏觀債券研究員姜超稱，“總體來看，目前經濟增長瓶頸越來越大，對增長不能期待更高，應該是換一個角度，經濟增速低一些而結構更加合理，可能是更好的事情。”

盛來運表示，中國經濟的增長主要靠內需拉動，而且在內需中間投資和消費貢獻的比例在發生積極的變化，消費對經濟增長的貢獻在提升。

“當然結構的調整和發展模式的轉換不是很快能夠完成的，需要一個繼續創新的過程，所以政府非常強調要以科學發展觀為主題，以轉變發展方式為主線，不斷地調整我們的經濟發展結構，進一步地發揮消費拉動經濟增長的作用。”他說。

據其介紹，一季度GDP增長7.7%中，有4.3個百分點是由最終消費貢獻的，對GDP增長的貢獻率是55.5%；資本形成總額對GDP的貢獻率30.3%，拉動GDP增長2.3個百分點；貨物和服務凈出口對GDP的貢獻率是14.2%，拉動了1.1個百分點。

此外，對于房地產市場，盛來運表示，雖然說3月投資銷售指標仍在高位，但應該說比1-2月有明顯的回落，調控措施效果凸顯。“房地產調控的最終目標是抑制投機性需求，遏制房價上漲的趨勢，促進房地產平穩健康發展。”

中國1-3月房地產開發投資同比增20.2%，同期商品房銷售面積同比增37.1%，銷售額增長61.3%。

去年年底至今中國樓市加速回暖，引發決策層對樓市過熱的擔憂，國務院在3月初進一步收緊對中國房地產市場的調控，各地細則則在月末紛紛出爐，北京等一線城市的調控較為嚴厲，進一步收緊限購，并上調申請二套房房貸的首付比例。

中國國務院總理李克強日前表示，當前世界經濟不確定、不穩定因素增多，雖然現在中國經濟形勢總體看是穩定的，但又相當復雜，經濟增長的基礎并不十分牢固；要提高宏觀經濟走勢預見性，在站穩腳跟的基礎上要著眼升級，打造中國經濟“升級版”，依靠制度來增強經濟發展后勁。