市值1400億光儲(chǔ)龍頭陽(yáng)光電源（300274.SZ）上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，大賺近50億元，再次用實(shí)力證明了其在新能源領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

8月23日，陽(yáng)光電源發(fā)布了2024年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入310.20億元，同比增加 8.38%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 49.59 億元，同比增加13.89%；扣非凈利潤(rùn)48.82億元，同比增長(zhǎng)14.03%。

尤其值得注意的是，公司的毛利率達(dá)到了32.42%，較去年同期增長(zhǎng)了5.42個(gè)百分點(diǎn)，這一數(shù)據(jù)的提升，反映了公司在成本控制和產(chǎn)品附加值提升上的成功。

光儲(chǔ)產(chǎn)品價(jià)跌量增，盈利能力持續(xù)保持高位

“這個(gè)業(yè)績(jī)符合我們預(yù)期，略超市場(chǎng)預(yù)期。”對(duì)于這樣的業(yè)績(jī)，國(guó)金證券在8月24日最新的研報(bào)中給出了積極的評(píng)價(jià)，認(rèn)為陽(yáng)江電源的盈利能力持續(xù)表現(xiàn)亮眼，并對(duì)下半年海外儲(chǔ)能訂單的確認(rèn)表示期待。

今年上半年，陽(yáng)光電源的逆變器收入131億元，同比增長(zhǎng)12.6%，毛利率37.6%，同比提升1.7pct。儲(chǔ)能系統(tǒng)收入78億元，同比下降8.3%，毛利率40.08%，同比提升12.6pct。

國(guó)金證券認(rèn)為，逆變器/儲(chǔ)能收入同比增速放緩/同比下降主要是因?yàn)樵牧蟽r(jià)格下跌帶動(dòng)產(chǎn)品單價(jià)下滑所致。上半年公司根據(jù)最新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將保證類質(zhì)保費(fèi)用計(jì)入營(yíng)業(yè)成本，復(fù)原后預(yù)計(jì)上半年逆變器、儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率約40%、43%左右，延續(xù)去年高盈利狀態(tài)。

公開資料顯示，陽(yáng)光電源自1997年成立起，專注于太陽(yáng)能、風(fēng)能、儲(chǔ)能、氫能、電動(dòng)汽車等新能源電源設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，核心產(chǎn)品光伏逆變器批量銷往全球 170 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，2023年光伏逆變器全球發(fā)貨量130GW，發(fā)貨量全球領(lǐng)先；儲(chǔ)能系統(tǒng)全球發(fā)貨10.5GWh，發(fā)貨量連續(xù)八年中國(guó)企業(yè)第一。

海外儲(chǔ)能訂單加速釋放，非美地區(qū)占比提升明顯

財(cái)報(bào)顯示，上半年陽(yáng)光電源中國(guó)大陸收入175.43億元，同比增長(zhǎng)32.97%，占營(yíng)收比重56.56%；海外收入134.76億元，同比下降12.65%，占營(yíng)收比重43.44%。

根據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，陽(yáng)光電源2023-2024年累計(jì)公布的海外儲(chǔ)能訂單規(guī)模高達(dá)17.7GWh，其中訂單規(guī)模較大的地區(qū)分別為中東、澳大利亞、歐洲，分別占比為49%、22%、19%，隨著海外新興市場(chǎng)大儲(chǔ)需求逐步放量，公司對(duì)美出貨占比顯著下降，進(jìn)一步提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

據(jù)了解，上半年，陽(yáng)光電源大功率組串逆變器 SG320HX、1+X 模塊化逆變器在全球各類場(chǎng)景中得到廣泛深入應(yīng)用。公司與泰國(guó) Gulf Energy 簽約 3.5GW 光儲(chǔ)供貨協(xié)議，為沙特超豪華度假綜合體 Amaala 打造標(biāo)桿離網(wǎng)項(xiàng)目（165MW 光伏逆變器 +160MW/760MWh 儲(chǔ)能系統(tǒng)）。 公司研發(fā)的直流 2000V 高壓逆變器在陜西榆林“孟家灣光伏項(xiàng)目”成功并網(wǎng)并已穩(wěn)定運(yùn)行一年。這是 2000V 系統(tǒng)在世界 范圍內(nèi)第一次落地實(shí)證，讓光伏系統(tǒng)成功從 1500V 進(jìn)階至 2000V，進(jìn)一步降本增效。

此外，陽(yáng)光電源還發(fā)布了光儲(chǔ) 2000V 高壓系統(tǒng)技術(shù)，并積極推動(dòng)其在行業(yè)內(nèi)的規(guī)模化應(yīng)用。 報(bào)告期內(nèi)，公司面向國(guó)內(nèi)工商業(yè)用戶發(fā)布了新一代大功率組串逆變器 SG150CX-CN 和戶用逆變器 SGT-P2-CN，采用 “高效、長(zhǎng)期、極簡(jiǎn)”三大理念設(shè)計(jì)，搭載多項(xiàng)獨(dú)創(chuàng)技術(shù)，SG150CX-CN 將工商業(yè)逆變器功率提升至 150kW，全面兼容市面 主流組件，更安全、更便捷，收益更高。 

與此同時(shí)，為迎接歐洲乃至全球各地快速發(fā)展的陽(yáng)臺(tái)光伏和家庭綠電應(yīng)用場(chǎng)景，陽(yáng)光電源重磅發(fā)布了首個(gè)微型逆變器 系列，以及家庭智慧能源管理器 iHomeManager，憑借靈活便捷、智能高效的巨大優(yōu)勢(shì)，掀起全球家庭綠電極智、極簡(jiǎn)新風(fēng)尚。

儲(chǔ)能產(chǎn)品方面，陽(yáng)江電源上半年全 球首 發(fā)的 10MWh“交 直流 一 體 ”全液 冷 儲(chǔ)能 系 統(tǒng) PowerTitan2.0 及工 商業(yè) 液 冷儲(chǔ) 能 系 統(tǒng) PowerStack200CS 在全球范圍內(nèi)廣泛應(yīng)用。 PowerTitan2.0 液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)，秉持“三電融合 智儲(chǔ)一體”理念，采用 314Ah 大容量電芯，配置嵌入式 PCS，實(shí)現(xiàn)交直流 一體化（AC 存儲(chǔ)），標(biāo)準(zhǔn) 20 尺柜容量達(dá) 5MWh；同時(shí)搭載干細(xì)胞電網(wǎng)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)更高效、更安全、更友好，目前已 在泰州海陵 200MW/400MWh 獨(dú)立儲(chǔ)能電站、昆山龍騰特鋼用戶側(cè)儲(chǔ)能電站、山東臺(tái)陽(yáng)電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能電站等落地。

值得一提的是，目前公司儲(chǔ)能系統(tǒng)廣泛應(yīng)用在歐洲、美洲、中東、亞太等成熟電力市場(chǎng)，不斷強(qiáng)化風(fēng)光儲(chǔ)深度融合。所有參與的儲(chǔ)能 項(xiàng)目未出現(xiàn)一例安全事故，在調(diào)頻調(diào)峰、輔助可再生能源并網(wǎng)、微電網(wǎng)、工商業(yè)及戶用儲(chǔ)能等領(lǐng)域積累了廣泛的應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)。公司與 Algihaz簽約了 7.8GWh中東最大儲(chǔ)能項(xiàng)目，與 Atlas簽約了 880MWh拉美最大獨(dú)立儲(chǔ)能電站，與 Engie簽約 800MWh 歐洲最大儲(chǔ)能電站之一，與 SSE 簽約 320MW/640MWh 英國(guó)最大電池儲(chǔ)能項(xiàng)目并接入英國(guó)最高電壓等級(jí)電網(wǎng)，助力中海油 打造全球首個(gè)海上構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能電站，為國(guó)內(nèi)外眾多項(xiàng)目提供整體解決方案。

上半年研發(fā)投入大增超40%

持續(xù)加大研發(fā)投入建造護(hù)城河。儲(chǔ)能早知道注意到，一直以來(lái)，陽(yáng)光電源都非常重視研發(fā)投入和技術(shù)革新。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年上半年，陽(yáng)光電源的研發(fā)投入高達(dá)14.86億元，同比增長(zhǎng)了41.65%。這種持續(xù)加大研發(fā)投入的做法，不僅加強(qiáng)了公司的創(chuàng)新能力，也為公司構(gòu)建起了堅(jiān)固的技術(shù)壁壘。

在此期間，陽(yáng)光電源2024 年上半年新增 805 項(xiàng)專 利權(quán)，均系原始取得。其中國(guó)外專利 64 件，國(guó)內(nèi)發(fā)明專利 214 項(xiàng)、實(shí)用新型專利 449 項(xiàng)、外觀專利 78 項(xiàng)。另有 1013 項(xiàng)新 增專利申請(qǐng)，其中國(guó)外專利 152 項(xiàng)、國(guó)內(nèi)發(fā)明專利 347 項(xiàng)、實(shí)用新型專利 432 項(xiàng)、外觀專利 82 項(xiàng)。

截至報(bào)告期末，公司累計(jì)獲得專利權(quán) 4906 項(xiàng)，其中發(fā)明 1686 件、實(shí)用新型 2785 件、外觀設(shè)計(jì) 435 件，并且依托行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)儲(chǔ)備，公司積極推動(dòng)行業(yè)內(nèi)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的制定和優(yōu)化，已先后組織起草了多項(xiàng)中國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，成為行業(yè)內(nèi)掌握多項(xiàng)自主核心技術(shù)的企業(yè)之一。

這些數(shù)字的背后，是陽(yáng)光電源對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的堅(jiān)定執(zhí)行和不懈努力。

陽(yáng)光電源的成功，離不開其強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。據(jù)悉，截至報(bào)告期末，陽(yáng)光電源共有研發(fā)人員5,787人，其中博士學(xué)歷77人，碩士學(xué)歷2,178人，研發(fā)人員占比約40%。

這支高素質(zhì)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，為公司的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)提供了有力的支撐。

陽(yáng)光電源上半年業(yè)績(jī)超出預(yù)期的背后，是其在研發(fā)創(chuàng)新、技術(shù)積累、產(chǎn)品推廣等方面的全面布局和深耕細(xì)作。

隨著新能源產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展和全球能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，陽(yáng)光電源憑借其強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，有望在行業(yè)中繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，為投資者和社會(huì)創(chuàng)造更多的價(jià)值。