美國(guó)今年的石油產(chǎn)量將增長(zhǎng)多少?這是美國(guó)國(guó)內(nèi)和全世界許多人都在思考的問(wèn)題。

在十年前證明它可能成為全球石油市場(chǎng)的賭注后，美國(guó)頁(yè)巖地區(qū)再次成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)，但這一次是因?yàn)樗鼪](méi)有像過(guò)去那樣增長(zhǎng)。相反，美國(guó)頁(yè)巖鉆探商自頁(yè)巖繁榮開(kāi)始以來(lái)首次持謹(jǐn)慎態(tài)度。

當(dāng)時(shí)，對(duì)美國(guó)石油產(chǎn)量的預(yù)測(cè)也基本上是謹(jǐn)慎的，因?yàn)榉治鰩焸儼l(fā)現(xiàn)，無(wú)論油價(jià)如何，頁(yè)巖油生產(chǎn)商確實(shí)沒(méi)有計(jì)劃回歸到全成本增長(zhǎng)模式。除非他們來(lái)自EIA。

在最新的《短期能源展望》中，美國(guó)能源信息管理局(EIA)預(yù)測(cè)，美國(guó)的石油產(chǎn)量將從去年的1186萬(wàn)桶/日上升至今年的1240萬(wàn)桶/天。EIA表示，2024年，日產(chǎn)量還將進(jìn)一步上升至1281萬(wàn)桶。

也許比增長(zhǎng)預(yù)測(cè)本身更有趣的是，EIA預(yù)計(jì)油價(jià)將在這兩年內(nèi)下降。換言之，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美國(guó)頁(yè)巖鉆探公司將在價(jià)格下跌的情況下提高產(chǎn)量。這是預(yù)測(cè)的世界。與此同時(shí)，在現(xiàn)實(shí)世界中，盡管預(yù)測(cè)今年的產(chǎn)量增長(zhǎng)約為100萬(wàn)桶/日，但美國(guó)生產(chǎn)商去年的全國(guó)總產(chǎn)量?jī)H增加了62萬(wàn)桶/天。除此之外，到年底，產(chǎn)量增長(zhǎng)放緩。根據(jù)行業(yè)本身的說(shuō)法，今年的增長(zhǎng)將進(jìn)一步放緩。

美國(guó)先鋒自然資源公司首席執(zhí)行Scott Sheffield在2022年底對(duì)路透社表示：“大多數(shù)公司現(xiàn)在都在開(kāi)采二級(jí)和三級(jí)庫(kù)存。二疊紀(jì)和巴肯地區(qū)的產(chǎn)量質(zhì)量下降。”

最新的美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)能源調(diào)查顯示，盡管許多石油公司計(jì)劃在今年增加支出，但對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，增幅將是溫和的。調(diào)查還表明，隨著成本通脹有所下降，該行業(yè)仍持樂(lè)觀態(tài)度。與此同時(shí)，對(duì)未來(lái)的不確定性仍然存在，這幾乎不利于強(qiáng)勁的生產(chǎn)增長(zhǎng)野心。

此外，有跡象表明，石油行業(yè)喜歡其新的謹(jǐn)慎理財(cái)方式。許多多年來(lái)一直處于虧損狀態(tài)的頁(yè)巖鉆探公司現(xiàn)在正在償還債務(wù)，而不是將資金用于產(chǎn)量增長(zhǎng)?！度A爾街日?qǐng)?bào)》本周報(bào)道稱(chēng)，在2019年年中至2022年年中，美國(guó)最大的十家頁(yè)巖獨(dú)立公司償還了17%的集體債務(wù)，將其減至840億美元。表現(xiàn)最好的是西方石油公司(Occidental Petroleum)和馬拉松石油公司(Marathon Oil Corp)，前者將債務(wù)負(fù)擔(dān)削減了一半，后者在此期間將債務(wù)削減了約四分之一。

根據(jù)EIA，美國(guó)今年的石油產(chǎn)量將每天增長(zhǎng)55萬(wàn)桶。根據(jù)先鋒公司的Sheffield的數(shù)據(jù)，這將增加每天30萬(wàn)至40萬(wàn)桶的產(chǎn)量。一些分析師預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將比EIA預(yù)測(cè)的還要強(qiáng)勁，也有一些分析師預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將低于Sheffield的預(yù)測(cè)。

有人可能會(huì)說(shuō)，謎團(tuán)仍然存在，但只有遵循政府的官方預(yù)測(cè)，即使這些預(yù)測(cè)應(yīng)該是基于行業(yè)投入，這才是真的。如果人們遵循行業(yè)本身的說(shuō)法，神秘感就會(huì)消失。因?yàn)楣I(yè)界已經(jīng)說(shuō)過(guò)一段時(shí)間了，即使石油需求將增長(zhǎng)，產(chǎn)量增長(zhǎng)也不是優(yōu)先事項(xiàng)。

根據(jù)EIA和OPEC的說(shuō)法，今年和明年的石油需求確實(shí)會(huì)增長(zhǎng)。作為回應(yīng)，EIA預(yù)計(jì)非OPEC和OPEC生產(chǎn)國(guó)都將通過(guò)提高產(chǎn)量做出貢獻(xiàn)，這一假設(shè)在OPEC的情況下是值得懷疑的。歐佩克已經(jīng)明確表示，如果油價(jià)達(dá)到歐佩克領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)為不夠高的水平，就不急于平衡石油市場(chǎng)。

與此同時(shí)，2022年年底，美國(guó)的產(chǎn)量幾乎達(dá)到1240萬(wàn)桶/日，這是2023年的預(yù)測(cè)平均值。2022年12月底，EIA報(bào)告稱(chēng)，該年10月的實(shí)際石油產(chǎn)量平均為1238萬(wàn)桶，高于一個(gè)月前的1231萬(wàn)桶。換句話說(shuō)，STEO預(yù)測(cè)表明，美國(guó)生產(chǎn)商在2023年全年的產(chǎn)量可能保持在2022年10月左右的水平。

事實(shí)也可能如此。在過(guò)去兩年里，美國(guó)石油生產(chǎn)商對(duì)股東的情緒變得非常敏感，并將其優(yōu)先于產(chǎn)量增長(zhǎng)。他們的股東已經(jīng)表示，當(dāng)他們獲得現(xiàn)金回報(bào)而不是有關(guān)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量的報(bào)告時(shí)，他們會(huì)更高興。

氣候變化和減排敘事也不鼓勵(lì)對(duì)新生產(chǎn)進(jìn)行更多投資。它鼓勵(lì)減排承諾和范圍1、范圍2和范圍3的減排計(jì)劃，這些計(jì)劃本質(zhì)上與生產(chǎn)增長(zhǎng)不兼容。所有這一切意味著，美國(guó)石油生產(chǎn)商可能正在為又一個(gè)謹(jǐn)慎的溫和產(chǎn)量增長(zhǎng)年做準(zhǔn)備。