云南臨滄鑫圓鍺業(yè)股份有限公司(云南鍺業(yè)，002428.SZ)于8月10日發(fā)布公告稱(chēng)，由控股子公司中科鑫圓實(shí)施的太陽(yáng)能電池用鍺晶片建設(shè)項(xiàng)目已于近日正式投產(chǎn)。該項(xiàng)目的投產(chǎn)豐富了中科鑫圓的產(chǎn)品規(guī)格和型號(hào)，能夠滿(mǎn)足當(dāng)前客戶(hù)需求及緊跟未來(lái)下游需求的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)促進(jìn)公司產(chǎn)業(yè)向深加工方向轉(zhuǎn)型、升級(jí)有積極意義。

性能遠(yuǎn)勝硅電池

該項(xiàng)目是中科鑫圓早于2019年底便著手籌建的，歷時(shí)將近兩年終于正式投產(chǎn)。公告還顯示，該項(xiàng)目從建成投產(chǎn)到達(dá)產(chǎn)尚需一定過(guò)程，亦有可能面臨因市場(chǎng)需求環(huán)境變化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素的影響，導(dǎo)致項(xiàng)目產(chǎn)能釋放不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

其實(shí)，投資者更關(guān)心的則是太陽(yáng)能鍺電池與當(dāng)前市場(chǎng)火爆的硅電池孰優(yōu)孰劣?鍺電池能取代硅電池嗎?帶著這些疑問(wèn)，記者以投資者的身份向云南鍺業(yè)進(jìn)行了電話(huà)咨詢(xún)。“無(wú)論是從光電轉(zhuǎn)換效率還是穩(wěn)定性來(lái)看，太陽(yáng)能鍺電池都比傳統(tǒng)的硅電池高很多”，該公司證券部的張姓工作人員如此回應(yīng)。

他認(rèn)為，從原理上來(lái)說(shuō)，基本上現(xiàn)在用到硅電池的地方都可以用鍺電池，但由于造價(jià)問(wèn)題(鍺電池成本高)，在地面光伏應(yīng)用上鍺電池取代硅電池不太現(xiàn)實(shí);因此，鍺電池主要還是應(yīng)用到航空，比如空間飛行器這方面。

其實(shí)在上述項(xiàng)目投產(chǎn)前，云南鍺業(yè)已有這方面的產(chǎn)品。記者翻閱年報(bào)資料發(fā)現(xiàn)，早于2020年底，云南鍺業(yè)便已具備了年產(chǎn)太陽(yáng)能鍺晶片30萬(wàn)片的能力。而在今年4月27日，該公司亦曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示“目前公司光伏級(jí)鍺產(chǎn)品量產(chǎn)的規(guī)格型號(hào)為4—6英寸，該產(chǎn)品主要用于生產(chǎn)鍺基化合物太陽(yáng)電池，鍺基化合物太陽(yáng)電池因其高效率、高電壓和高溫特性好等優(yōu)點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于空間衛(wèi)星太陽(yáng)能電池、國(guó)防邊遠(yuǎn)山區(qū)雷達(dá)站、微波通訊站等國(guó)防軍事、航空航天領(lǐng)域”。

對(duì)此，上述工作人員表示，其實(shí)中科鑫圓此前已經(jīng)有這方面的生產(chǎn)，但主要是以小英寸(2英寸和4英寸)為主;而此次投產(chǎn)的，則是以6英寸為主的大英寸產(chǎn)品。如果單從質(zhì)量上來(lái)看，小英寸和大英寸其實(shí)沒(méi)什么區(qū)別;但是從整個(gè)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，由于大英寸產(chǎn)品的利用率更高，所以其需求就越來(lái)越多，從而成為一個(gè)主流。中科鑫圓此前的客戶(hù)以國(guó)外居多，近幾年國(guó)內(nèi)的客戶(hù)才發(fā)展起來(lái)，且一般以研究所為主。

至于鍺電池在地面光伏領(lǐng)域的應(yīng)用為何較慢，申港證券此前的一份研究報(bào)告曾作詳細(xì)分析。該報(bào)告指出，太陽(yáng)能用鍺分為晶片類(lèi)和鍺烷類(lèi)。鍺烷類(lèi)應(yīng)用由于技術(shù)瓶頸已退出。晶片類(lèi)大部分作為砷化鎵太陽(yáng)能電池襯底提高轉(zhuǎn)換效率，主要應(yīng)用在空間太陽(yáng)能。鍺襯底砷化鎵太陽(yáng)能模組全球轉(zhuǎn)換效率最高，可達(dá)40%以上。民用推廣難度在于鍺成本高以及大規(guī)模使用后砷的無(wú)害化處理，因此太陽(yáng)能鍺晶片增量主要在空間太陽(yáng)能。砷化鎵太陽(yáng)能電池具有高效率、高電壓、耐溫性好等優(yōu)點(diǎn)，在空間光伏領(lǐng)域鍺晶片的不可替代性，決定了未來(lái)空間領(lǐng)域太陽(yáng)能電池鍺晶片的100%滲透率。地面光伏領(lǐng)域由于砷化鎵太陽(yáng)能電池價(jià)格較高，商業(yè)化應(yīng)用較慢。

志在下游深加工

談到鍺電池之所以造價(jià)遠(yuǎn)比硅電池高，上述工作人員直指是因?yàn)殒N的資源儲(chǔ)量缺乏導(dǎo)致，“就全球范圍來(lái)說(shuō)，鍺的儲(chǔ)量非常有限，跟硅的儲(chǔ)量相差甚遠(yuǎn)”。 公開(kāi)資料顯示，中國(guó)鍺產(chǎn)量占全球70%，產(chǎn)業(yè)鏈完整。但能夠從四氯化鍺、二氧化鍺到生產(chǎn)鍺單晶、光纖四氯化鍺等高端產(chǎn)品的企業(yè)只有少數(shù)幾家。其中，首推云南鍺業(yè)和馳宏鋅鍺(600497.SH)。

年報(bào)資料透露，云南鍺業(yè)是一家擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的鍺行業(yè)上市公司，擁有豐富、優(yōu)質(zhì)的鍺礦資源，鍺產(chǎn)品銷(xiāo)量全國(guó)第一，是目前國(guó)內(nèi)最大的鍺系列產(chǎn)品生產(chǎn)商和供應(yīng)商。該公司礦山截至2009年12月31日，已經(jīng)探明的鍺金屬保有儲(chǔ)量合計(jì)達(dá)689.55噸。

既然公司從擁如此豐富的鍺資源，為何不考慮通過(guò)對(duì)上游的鍺資源進(jìn)行整合，從而成為一個(gè)大的礦業(yè)龍頭公司?

針對(duì)這一問(wèn)題，上述張姓工作人員表示，單就國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)公司的鍺儲(chǔ)量應(yīng)該是最大的，因此在剛剛上市的前幾年，公司是有過(guò)“整合全國(guó)鍺資源”這樣的規(guī)劃;但在整合過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，鍺不但是一個(gè)小行業(yè)(鍺金屬的儲(chǔ)量是比較少)，而且它的分布極為分散，導(dǎo)致整合的難度非常大;“經(jīng)過(guò)這些年的折騰，我們是看到這個(gè)行業(yè)整合的難度太大了，所以放棄了”。

該工作人員進(jìn)一步指出，公司目前的目標(biāo)主要是向新材料這個(gè)方向發(fā)展，主要有二：一是半導(dǎo)體材料，另外一個(gè)就是關(guān)于鍺這方面的深加工。

報(bào)年報(bào)透露，目前該公司礦山開(kāi)采的礦石及粗加工產(chǎn)品不對(duì)外銷(xiāo)售，僅作為公司及子公司下游加工的原料。公司旗下主要有四大子公司，分別是：昆明云鍺高新技術(shù)有限公司負(fù)責(zé)紅外系列鍺產(chǎn)品生產(chǎn)，云南中科鑫圓晶體材料有限公司負(fù)責(zé)光伏級(jí)鍺產(chǎn)品生產(chǎn)，武漢云晶飛光纖材料有限公司負(fù)責(zé)光纖級(jí)鍺產(chǎn)品生產(chǎn)，云南鑫耀半導(dǎo)體材料有限公司負(fù)責(zé)化合物半導(dǎo)體材料生產(chǎn)。

豐富的資源儲(chǔ)量為該公司發(fā)展深加工產(chǎn)業(yè)、延伸產(chǎn)業(yè)鏈提供了可靠的保障。一個(gè)月前的7月14日，該公司發(fā)布了上半年預(yù)增公告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1600萬(wàn)元~2000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)164.59%~230.74%。

“其實(shí)扣非后還是有一點(diǎn)虧損的”，該工作人員指出，由于公司正從礦業(yè)向新材料轉(zhuǎn)型，而下游深加工發(fā)展肯定需要一個(gè)過(guò)程，再疊加近年來(lái)鍺價(jià)有一定的下跌，從而導(dǎo)致了近幾年公司的業(yè)績(jī)都不太好。但公司轉(zhuǎn)型新材料這個(gè)方向不會(huì)改變，而且前景也得到了市場(chǎng)的認(rèn)同。