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造車新勢力中的頭部玩家2020財報:蔚來銷量最好 理想最能掙錢

2021-03-10 15:04  來源:車東西  瀏覽:  

蔚來、理想上交成績單后,小鵬汽車也發布了2020年第四季度及全年未經審計財務報告。整體看,2020年,小鵬、蔚來、理想在汽車交付上都取得了較好的成績。小鵬交付2.7萬臺,同比增長112.5%;蔚來交付約4.37萬臺,同比增長112.6%。理想旗下唯一一款產品理想ONE去年交付約3.26萬臺。

而根據乘聯會數據顯示,在2020年國內新能源汽車市場中,理想ONE的零售銷量已成功躋身前十,排在第七名,超過了蔚來ES6和比亞迪漢EV。

交付量的增長,帶來了營收和凈利潤上的改善。小鵬、蔚來、理想在財務上都呈現出營收增長、虧損收窄的特點。

其中,小鵬營收約58.44億元,同比增長151.77%左右,年內凈虧損27.31億元。蔚來去年總營收約為162.57億元,同比增長107.77%左右,年內凈虧損53.04億元。理想方面,其總營收同比暴增3225%至94.56億元,全年凈虧損則為1.51億元。

作為國內造車新勢力中的頭部玩家,小鵬、蔚來和理想均已實現從零到一的突破。2021年,將成為三家車企重要的承上啟下之年,智能化將成為三家公司乃至是整個汽車行業下一步競爭的關鍵領域。

一、交付成績亮眼 蔚來、小鵬同比增長超過112%

小鵬、蔚來、理想雖然在車輛交付數目上存在差異,但市場表現都算強勁。蔚來和小鵬交付量的同比增長率均超過了110%,實現了跨越式增長。

2020年,小鵬交付2.7萬臺,2019年交付1.27萬臺,同比增長112.5%。純電動轎跑小鵬P7于2020年6月底開始進行大規模交付,截至年底已累計交付1.5萬臺。

▲理想、蔚來、小鵬交付量對比

蔚來在2020年一共交付汽車約4.37萬臺,同比增長112.6%。其中,蔚來ES8交付約1.08萬臺,蔚來ES6交付約為2.79萬臺,EC6交付4922臺。這意味著,蔚來去年的銷量主力軍仍是ES6。與此同時,補貼前售價36.8萬元起步、去年第三季度才剛剛啟動交付的EC6表現也值得肯定。

理想汽車方面,2020年是理想實現第一個完整交付產品的年份,旗下唯一一款產品理想ONE去年共交付約3.26萬臺。乘聯會數據顯示,在2020年國內新能源汽車市場中,理想ONE的零售數據(約3.26萬臺)排名第七,超過了比亞迪漢EV(約2.87萬臺)和蔚來ES6(約2.79萬臺)。

二、營收增長、虧損收窄成共同特點 蔚來凈虧約為理想的35倍

2020年,小鵬、蔚來、理想在財務上都呈現出營收增長、虧損收窄的特點。

小鵬營收約58.44億元,和2019年的23.21億元相比,同比增長151.77%左右。年內凈虧損27.31億元,2019年凈虧損36.91億元。

財報顯示,小鵬去年扣除銷售成本(約55.78億元)后,毛利潤已經轉正,為2.65億元。導致公司凈利潤出現虧損的主要原因是研發支出(17.25億元)和銷售及行政支出(約29.2億元)。

 

▲理想、蔚來、小鵬營收和凈利潤對比

蔚來方面,其去年的總營收約為162.57億元,和2019年的78.24億元相比,同比增長107.77%左右。年內凈虧損53.04億元,2019年凈虧損112.95億元。

相比之下,理想的營收同比暴增3225%至94.56億元。年內凈虧損1.51億元,2019年凈虧損24.38億元。蔚來的凈虧損相當于是理想的35.6倍。

事實上,進一步對比蔚來與理想的財務數據之后,可以發現蔚來和理想2020年在毛利潤上表現其實相差不大,前者為18.73億元,后者是15.49億元。兩者凈利潤相比差距懸殊,部分原因是蔚來在研發支出、銷售及行政等項目上比理想花費了更多。

蔚來在2020年的主要支出項目包括銷售成本(143.84億元),研發支出(24.87億元),銷售及行政支出(39.32億元),其他運營造成的虧損6102萬元。理想的主要支出項目包括銷售成本(79.07億元),研發支出(10.99億元),銷售及行政支出(11.18億元)。

除此之外,蔚來在利息方面的支出也超過了理想。2020年,蔚來的利息收入為1.66億元,利息支出是4.26億元,虧損2.6億元。理想的利息和投資收入則是2.54億元,超過利息支出6691萬元。

三、汽車業務經營狀況向好 小鵬、蔚來實現毛利率轉正

三個造車新勢力頭部玩家的公司整體毛利率和汽車業務毛利率,都有比較好的提升。

2020年,小鵬的公司毛利率為4.6%,去年同期是-24%。汽車業務毛利率為3.5%,去年同期是-25.9%。

蔚來的公司毛利率為11.5%,去年同期為-15.3%。汽車業務的毛利率為12.7%,去年同期是-9.9%。也就是說,小鵬和蔚來均實現了毛利率轉正。

理想方面,2020年,其公司整體毛利率由2019年的0.0%提升至16.4%,汽車業務毛利率則由0.5%提升至16.4%。在毛利率上擁有較好的表現,表明理想ONE的市場競爭力和理想的整體成本控制能力都比較強。

 

▲理想、蔚來、小鵬毛利率對比

四、三家車企的研發支出較2019年同期相比均有所減少

智能電動汽車時代,較強的自研能力及足夠的研發投入,和智能電動車企業構建核心競爭力直接相關。財報顯示,2020年,小鵬、蔚來、理想三家車企的研發投入均超過了10億元人民幣,但同時和2019年相比規模又都有所減少。

2020年,小鵬的研發支出約為17.25億元,2019年為20.7億元,研發支出同比下降16.6%。按照官方解釋,支出減少主要是因為小鵬2019年在第二款車型P7上的投入有所增加,因而對比之后,才出現了同比下降16.6%的情況。

蔚來去年的研發支出共計約為24.87億元,同比下降43.8%。蔚來表示,研發支出減少的主要原因是受益于公司在成本控制上的努力以及研發職能部門運作效率提高,公司的設計、開發成本和員工薪酬均有所減少。

理想方面,2020年其研發支出在11億元左右,和2019年的11.7億元微降6%。研發費用的減少主要是由于2019年為量產理想ONE做準備,而造成的驗證及測試費用增加。

除此之外,在公司現金儲備方面,小鵬表示手中的現金儲備共計是353.42億元。財報顯示,截至2020年12月31日,小鵬手中的現金及現金等價物為292億元。

蔚來的現金儲備(現金及現金等價物、限制性貨幣現金、短期投資)合計425億元,而手里的現金及現金等價物則為384.2億元。理想方面,截至2020年12月31日,其公司現金儲備共計298.7億元,賬面上的現金及現金等價物共計89.38億元。充足的現金儲備也為三家公司接下來繼續競爭智能化制高點,奠定下一個良好的環境。

五、小鵬預計一季度交付汽車1.25萬臺 總營收達26億

在財報和電話會議中,小鵬、蔚來、理想對今年第一季度的業績基本目標和公司的一些戰略性規劃做了介紹。

小鵬預計一季度將交付1.25萬臺汽車,交付量同比增幅達到450%。一季度總營收預計達到26億元,同比增長531%。今年下半年,小鵬還將推出搭載了覽沃科技激光雷達的第三款智能電動汽車。

蔚來預計其今年一季度將交付汽車2萬~2.05萬臺,總營收則在73.823億元至75.572億元之間,無論是車輛交付量還是收入,環比都有10%以上的增加,同比增加幅度則超過400%。

2021年,蔚來計劃投入50億元用于研發。關于國際市場,蔚來今年便會登陸歐洲市場,未來還會在美國市場進行布局。此外,蔚來的最新車型ET7計劃在明年第一季度進行交付。

理想方面,其預計今年第一季度交付汽車1.05萬臺~1.15萬臺,交付量同比增長262.6%~297.1%。公司總收入在29.4億元~32.2億元之間,同比增長245.9%~278.8%。

理想今年會在研發上投入更多資金。理想CTO王凱在財報電話會議上表示,理想今年會為打造全新的、規模化、可升級的系統架構做準備,該系統將涵新一代高級駕駛輔助系統、計算機系統以及理想自己的汽車操作系統,這套系統將在明年發布。

研發團隊方面,理想的上海研發中心已開始進行人才招聘,人員規模未來有望超過2000人。

針對海外市場,理想的計劃是在2021年繼續拓展海外市場研發,開展海外市場產品及渠道規劃,其中包括在海外設立辦公室。

與此同時,為了配合打造更多的車型產品,特別是理想計劃明年推出的全尺寸高端SUV,理想如今正在規劃其常州工廠的技術改造工作。

結語:造車新勢力頭部玩家或將引領智能化浪潮

從2020年財務結果看,被視為國內新造車公司三杰的小鵬、蔚來和理想均已完成從零到一的跨越,車型產品在市場上得到認可,與此同時公司的運營狀況正在逐漸向好。在這種情況下,豐富產品陣容、拓展市場、進一步構建核心能力,成為三家車企的共同選擇。

從汽車行業大的發展趨勢看,電動化競爭之后,汽車智能化(包括智能座艙和自動駕駛)將成為下一個兵家必爭之地。面對這一趨勢,小鵬、蔚來和理想雖然在打法和戰略上存在差異,但無一不是早就展開了布局。小鵬是從成立之初,就將自動駕駛視作為公司發展核心戰略,蔚來和理想則都有搭載激光雷達的智能化車型要推出。

隨著汽車智能化發展邁入深水區,科技公司、傳統車企巨頭和擁有互聯網思維基因的造車新勢力必將在該領域展開一番混戰。這其中,造車新勢力頭部玩家或將成為引領智能化浪潮的一支重要力量。

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