似乎油市的大事總是在周末發(fā)生，油市最新的大消息無疑是歐佩克+緊急會議將在本周四(4月9日)召開。或許你還在認為，此次談判的關(guān)鍵在于“陰晴不定”的俄羅斯，或者是因為不信任而紛紛推遲公布油價的沙特，但是有分析表示，其實油價的未來早已壓在了美國總統(tǒng)特朗普的身上。

從沙特和俄羅斯的表態(tài)看，雖然目前歐佩克+內(nèi)部對各個減產(chǎn)的細節(jié)還有所爭執(zhí)，但是它們也存在一個“不言而喻”的共識——這次減產(chǎn)行動需要其他非歐佩克+國家一起配合，尤其是全球最大產(chǎn)油國美國。對于這一提議，特朗普在周六的講話中釋放了很強烈的否定信號。

在講話中，特朗普未提及減產(chǎn)問題。他直指原油市場是一個“自由市場”，市場機制最終會迫使油市恢復(fù)平衡。值得注意的是，他還將挑起油價戰(zhàn)的矛頭指向沙特和俄羅斯，認為這兩個國家應(yīng)該“承擔油價暴跌的責任”。

雖然特朗普的話看似很霸道很有底氣，但是對于油市目前的這個爛攤子，有分析指出，他也是焦頭爛額，兩面為難，市場對美國減產(chǎn)能力、政府對油市的話語權(quán)以及相關(guān)法規(guī)對減產(chǎn)政策的制約，都存在疑問。今天我們就一起看看特朗普正在面臨的3個難題。

難題一：歐佩克+減產(chǎn)或無法提振油價，國內(nèi)頁巖廠商破產(chǎn)潮或在所難免

關(guān)于這個問題，相信已經(jīng)不需要再過多贅述。由于此次疫情影響廣泛，單靠歐佩克+的減產(chǎn)或難以支撐油價。

考慮到油價已跌至近20年低點，市場預(yù)計美國能源債券違約率為14.08%，是該行業(yè)平均違約率(7.66%)的近兩倍。不僅如此，隨著這波債務(wù)違約而來的可能是一個規(guī)模更大的破產(chǎn)潮。

難題二：能否讓國內(nèi)產(chǎn)油商同意減產(chǎn)

正如上述，美國或不得不考慮加入減產(chǎn)。但是如今是即使特朗普想減產(chǎn)，國內(nèi)的頁巖廠商也未必會同意。

澳新銀行高級大宗商品策略師丹尼爾·海因斯(Daniel Hynes)表示，俄羅斯和其他國家已經(jīng)明確表示，除非包括美國在內(nèi)的所有國家都加入，否則他們不會采取任何行動。但是，周一油價一度擴大至10%的跌幅表明，市場現(xiàn)在已經(jīng)不相信頁巖油石油生產(chǎn)商可能會加入一個歐佩克+聯(lián)盟來減產(chǎn)。

難題三：征收關(guān)稅實際上并不是一個選擇

分析指出，鑒于石油供應(yīng)鏈和煉油廠運營的復(fù)雜性，美國政府不太可能征收關(guān)稅。原因很簡單，這是一把雙刃劍。

一方面，美國需要進口較重等級的原油，因為它目前生產(chǎn)的主要輕質(zhì)石油將無法滿足煉油廠的需求，而且將導(dǎo)致汽油過多，而中間餾分油(例如柴油)的生產(chǎn)量不足，而這些正是這是至關(guān)重要的卡車和火車的柴油,航空煤油的飛機和船舶重油。

另一方面，增收關(guān)稅只會加大國內(nèi)煉油廠的生產(chǎn)成本。正如紐約能源對沖基金Again Capital的創(chuàng)始合伙人約翰·基爾達夫(John Kilduff)所言，任何原油進口稅都會對美國墨西哥灣沿岸的煉油廠造成巨大的危害。

據(jù)美國能源部，預(yù)計沙特將在本周結(jié)束前安排G20能源部長級會議，美國和沙特同意通過“不久的將來”舉行的G20會議繼續(xù)討論油市問題。據(jù)英國金融時報報道，在沙特和國際能源署(IEA)的共同推動下，G20集團石油部長將于本周五召開緊急會議，沙特和俄羅斯或難以在周四緊急會議前得到美國的明確答復(fù)。

換句話說，美國等非歐佩克+產(chǎn)油國的態(tài)度很重要，一切問題的解決還是要從歐佩克+內(nèi)部開始......