冠狀病毒的傳播繼續加深了對全球燃料需求的嚴重打擊。Rystad Energy目前預計，到2020年，全球石油需求增長的一半以上將會消失。隨著全球庫存日益增加，目前正在進行的OPEC+會議不太可能產生足夠的減產來平衡市場，在我們所有的假設情況下。

這對需求增長的影響即使不是前所未有的，也是令人震驚的，2月份的原油需求以驚人的460萬桶/天的速度下降，其中中國原油需求以290萬桶/天的速度下降。Rystad能源公司預測2020年全球石油產量將增長110萬桶/天，上個月我們又將其削減了25%。我們的數據現在指向一個更為悲觀的結果，即經濟增長可能降至每天50萬桶，而這是在假設covid19疫情將在6月底基本得到控制的情況下得出的，這反過來又意味著進一步的下行風險。歐佩克部長們將于2020年3月5日至6日在維也納舉行會議，以決定歐佩克是否會咬緊牙關，通過削減產量來平衡供需缺口，并保護油價。Rystad Energy認為這是一個不太可能的結果。他說，我們已經模擬出歐佩克+會議的三種可能結果，但沒有一種接近于彌合供需平衡。

如果利比亞停產的110萬桶/天的產量恢復正常，則至少需要將200萬桶/天的供應從第二季的馀額中剔除，以穩定油價。Tonhaugen補充道，在價格復蘇顯現之前，第一季度的供應過剩也必須得到緩解。

歐佩克產油國在今天的會議上同意了每日減產150萬桶的提議，明天將與俄羅斯和非歐佩克10國進行談判。根據這項提議，OPEC將在第二季減產100萬桶/天，而非OPEC-10組織將負責剩馀的50萬桶/天。目前，這只是歐佩克成員國提出的一個建議。2020年3月6日，在俄羅斯和其他歐佩克成員國的支持下，該協議可能獲得批準，也可能得不到批準。

在我們不達成協議的情況下(這是三種情況中可能性最小的一種)，歐佩克不同意進一步減產，并將目前的產量協議延長至2020年。這意味著2020年第二季油料和原油將分別有180萬桶和190萬桶的過剩，這可能令布蘭特原油價格低至40美元。

根據我們的預測，到4月20日，利比亞的石油產量將恢復到120萬桶/天的正常水平。更有可能出現的結果是進一步削減產量，我們對歐佩克達成協議有兩種設想。低層次的折衷方案是，第二季產量削減僅增加60萬桶/天，目前產量協議的基礎上再增加60萬桶/天，我們預計液體原油庫存將增加130萬桶/天，原油庫存將增加150萬桶/天。布蘭特原油將面臨持續的下行壓力，并很快測試50美元關口，第二季布蘭特原油價格有可能跌至40美元下方。

在符合OPEC提議的情況下，在當前協議延期的基礎上，下個季度將每日減產100萬桶。大規模庫存的增加仍是不可避免的，當季油料產量將達到100萬桶/天，原油產量為110萬桶/天。布倫特原油價格將繼續面臨下行壓力，一旦利比亞恢復生產，每桶50美元的關口就會受到威脅，但在這種情況下，只要利比亞的石油產量仍處于關閉狀態，油價的惡化可能就會停止。非opec-10減產50萬桶/天的建議并未包含在上述庫存構建計算中，因為即便這些國家同意新配額，我們認為他們也不太可能完全遵守承諾，最多減產20萬桶/天。在這種情況下，庫存構建將進一步減少相同的數量。Rystad預計，在不受任何生產配額限制的國家(即美國、巴西、挪威和圭亞那)，供應量將繼續飆升。