能源央企加大新能源開發(fā)力度，華能開工是去年19.5倍在新能源政策變化下，主要新能源投資商增加資本開支，加大新能源板塊布局，并重新啟動新能源項目合作開發(fā)和并購。其中，華能新能源、三峽新能源、中廣核新能源等企業(yè)最為積極。以華能集團為例，2019年華能風(fēng)電板塊資本開支計劃高達239.54億元 ，同比增240%。截至6月底，低碳清潔能源裝機比重達到33.4%，同比提高2個百分點。華能2019年年中工作報告顯示，華能新能源開發(fā)力度加大，上半年核準(zhǔn)(備案)風(fēng)電、光伏項目是去年同期的4倍;開工建設(shè)是去年同期的19.5倍。同期，華能下放新能源全流程管理權(quán)限，對34家二級單位全面授權(quán)。也意味著，省級公司具備區(qū)域內(nèi)新能源項目并購選擇權(quán)，對項目風(fēng)險和收益負責(zé)。在此機制調(diào)整下，華能新能源并購工作領(lǐng)先行業(yè)，并先后斬獲多個風(fēng)電、光伏項目。華能新能源開發(fā)制定“兩線”“兩化”戰(zhàn)略布局加快落地。北線方面，上半年簽訂并推進落實甘肅隴東能源基地戰(zhàn)略合作協(xié)議;與內(nèi)蒙古自治區(qū)戰(zhàn)略合作協(xié)議已具備簽署條件，上都平價風(fēng)電基地、錫盟千萬千瓦級風(fēng)電基地前期工作有序開展。東線方面，與江蘇省簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，目前已落實115萬千瓦海上風(fēng)電資源。東北分公司、山東分公司分別獲55萬、30萬千瓦海上風(fēng)電項目開發(fā)權(quán)。下半年，華能堅持基地型規(guī)模化開發(fā)思路，圍繞“兩線”“兩化”謀篇布局，著力打造隴東、江蘇、內(nèi)蒙古、瀾滄江上游四大戰(zhàn)略支點;搶抓時間和政策窗口，加強資源整合與合作，大力發(fā)展新能源;持續(xù)優(yōu)化電源結(jié)構(gòu)，通過供熱、靈活性改造、污泥摻燒、垃圾發(fā)電等模式，提升煤電競爭力。華能新能源開發(fā)建設(shè)的節(jié)奏是當(dāng)前行業(yè)的一個縮影，在政策調(diào)整(其中電價影響最大)影響下，新能源行業(yè)步入旺季。新能源資產(chǎn)交易正進入活躍期
隨著新能源并網(wǎng)裝機規(guī)模增加，新能源補貼缺口越滾越大，這是當(dāng)前新能源發(fā)電企業(yè)面臨的相同困境。目前，國內(nèi)新能源補貼缺口在2000億元左右，預(yù)計到2030年補貼累計將超過1萬億元。為解決這一棘手問題，國家能源管理部門從價格政策、指標(biāo)管理、市場監(jiān)管等方面入手，希望加速推動新能源行業(yè)平價上網(wǎng)。但新政策解決的是增量項目的補貼需求問題，存量資產(chǎn)補貼需求仍然處于增長區(qū)間。根據(jù)領(lǐng)航智庫初步統(tǒng)計，納入前7批補貼目錄的風(fēng)電項目約109GW，光伏補貼項目約50GW。截至2018年末，國內(nèi)風(fēng)電累計并網(wǎng)184GW，光伏累計并網(wǎng)174GW。據(jù)此測算，尚未進入補貼目錄中的風(fēng)電裝機約75GW，未進入補貼目錄的光伏裝機約124GW，風(fēng)光合計有200GW項目未進入補貼目錄。國內(nèi)光伏行業(yè)自2017年開始進入快速成長軌道，最近兩年新增裝機均未進入補貼目錄。目前，國內(nèi)新能源發(fā)電項目普遍面臨2年以上的財政補貼拖欠，數(shù)億元，甚至上百億的應(yīng)收賬款躺在財務(wù)賬本上，應(yīng)收賬款在總資產(chǎn)中的占比不斷提高。盡管項目利潤報表漂亮可觀，但現(xiàn)金流量表異常不堪，民營企業(yè)處境更加艱難。基于此，近期國內(nèi)新能源電站資產(chǎn)的交易開始變得頻繁。尤其是一些民營新能源運營商融資成本高，財務(wù)費用壓力大，對現(xiàn)金流敏感，補貼到付率高低直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。當(dāng)前不少民營企業(yè)正加速新能源資產(chǎn)出讓，忍痛割愛。新能源資產(chǎn)交易活躍度不斷提高，中央企業(yè)作為收購方資產(chǎn)選擇的空間在變大。風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈供需緊張，盈利大幅改善
2018年下半年以來，國家能源局釋放出風(fēng)電價格調(diào)整、規(guī)劃收緊、清理存量風(fēng)電項目的信號，存量風(fēng)電項目開工建設(shè)進程加速。2019年4月，國家能源局正式發(fā)布2019年風(fēng)電管理辦法，明確核準(zhǔn)兩年內(nèi)未開工建設(shè)且未申請延期或申請延期但延長期內(nèi)仍未開工建設(shè)的風(fēng)電項目，核準(zhǔn)文件廢止。2019年5月，發(fā)改委調(diào)整風(fēng)電上網(wǎng)電價，全面啟動國內(nèi)風(fēng)電競價、平價上網(wǎng)。在這一系列政策變化下，國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)出現(xiàn)“搶裝”行情。受此影響，2018年底2019初國內(nèi)風(fēng)機招投標(biāo)價格反轉(zhuǎn)，風(fēng)機價格高位震蕩、風(fēng)機零部件供應(yīng)緊張。當(dāng)前，國內(nèi)2MW風(fēng)機平均投標(biāo)價格從2018年9、10月的3196元/千瓦的價格，回升至當(dāng)前3600元/千瓦左右，風(fēng)機價格上漲10%以上。一些小眾供應(yīng)商風(fēng)機報價從3000元/千瓦的底部，回升至3500元/千瓦，價格上漲幅度在15%以上。此外，風(fēng)機主要零部件葉片、塔筒、主軸、輪轂等供應(yīng)趨緊，并有不同程度價格上漲。受此拉動，零部件主要供應(yīng)商中材科技、天順風(fēng)能、金雷風(fēng)電等2019年上半年業(yè)績同比大增。
