緊張的現貨市場原本對油市形成了強力支撐，但現在這種支撐力度也在不斷減弱，一個很好的證據便是煉油廠為了購買現貨石油而支付的額外費用逐漸降低。

按常理來說，今年以來歐佩克+實行減產，美國對伊朗和委內瑞拉這兩大石油出口國實施制裁，俄羅斯重要的德魯日巴輸油管道因為污染而停運，石油市場本應出現供不應求的火熱狀態，然而分析人士卻越來越悲觀。大宗商品交易公司(Commodities Trading Corp.)的總裁Mark Maclean說：

“過去對2019年需求的預期都太不實際了。歐洲不可能成為需求增長的動力，而美國也問題重重。”

各大石油生產國也為需求低迷愁得焦頭爛額。本周，俄羅斯和沙特能源部長在圣彼得堡會晤，兩人都表示，如果歐佩克+不繼續減產，需求疲軟可能會讓油價跌破40美元/桶。

更糟的是，需求轉弱之時，美國原油庫存卻高居不下。美國能源信息署(EIA)數據顯示，在6月7日前的一周，美國原油庫存再度增加220萬桶，總庫存量增至4.855億桶，達到2017年來的最高水平。

WTI和布油自5月以來就跌入熊市，其主要原因便是美國石油庫存大增和石油需求增速下滑。

雖然國際能源署(IEA)對今年石油需求增速的預期仍為130萬桶/日，但華爾街各大銀行都已經對石油需求增速下滑發出警告。一些銀行已經下調了對今年石油需求增速的預期，并表示這一增速可能會跌至近5年來的最低水平。

近日，巴克萊將石油需求增速預期下調了30萬桶/日，調至100萬桶/日，并警告稱未來的下行壓力可能會讓需求增速降至2011年來的最低水平。摩根士丹利也發出了同樣的警告，并將今年的石油需求增速預期從120萬桶/日下調至100萬桶/日。美銀美林對需求增速的預期保持在120萬桶/日，但表示這一增速可能降至2012年來的最低水平。摩根大通的預期則更為悲觀，僅為80萬桶/日。

IEA數據顯示，如果今年石油需求的增速低于60萬桶/日，那么將達到2009年來的最低水平。

費氏全球能源咨詢公司(Facts Global Energy)的分析師Steve Sawyer表示，整個石油市場中，需求最為低迷的是瓦斯油等類柴油。最近一周，這一市場上對供給過剩的預期越來越強。

不過，還有一線希望。Sawyer表示，由于航空領域持續發展，噴氣燃料的需求應該會保持強勁。同時，由于國際海事組織(IMO)的限硫令即將在2020年實施，今年下半年對低硫輕質油的需求應該會大增。

但是輕質油的生產也面臨著一個問題，那就是石腦油的生產利潤下滑。石腦油可用于生產汽油和塑料，但歐洲石腦油生產的利潤已經降至2012年來的最低水平，亞洲也遭遇了類似的情況，這已經對全球其他地區煉油的利潤帶來了打擊。

在這些問題的重重夾擊下，石油多頭這兩年的日子可能不好過了。